收益率小幅下行

周四,因央行开展3600亿元MLF、资金面改善,叠加海外债市因耶伦鸽派讲话而大幅走强,国内债市情绪得以提振,现券交投较为活跃,收益率整体震荡。一级方面,口行债、国开债及地方债招标结果较好,中标收益率基本符合市场预期,大多获得2倍以上的认购倍数。二级方面,利率债整体走强,收益率下行1-3bp。国债1年期成交在3.44%,5年期成交在3.51%,7年期成交在3.58%,10年期成交在3.56%;国开债1年期成交在3.65%,3年期成交在3.99%,5年期成交在4.08%,10年期成交在4.15%;短融整体收益略有下行,2个月的17中电投SCP016成交在3.85%;中票交投一般,收益涨跌互现,1年多的15赣高速MTN004成交在4.47%,不到2年的14大唐集MTN001多笔成交在4.50%。 美欧经济复苏拉动下,国内公布的6月外贸数据同比增速再度大幅攀升,均好于预期,显示外需持续强劲,内需暂未走弱,当前基本面整体有所改善。货币政策维持均衡偏紧,央行通过超量续做MLF维稳流动性,资金面近期整体稳健偏松。一级发行大幅回暖,利率债招标倍数明显提高,受此带动,二级整体收益率呈现一定下行,短期内市场机构热情不减,债市或维持震荡偏暖态势。