每日A股点评：有色举起反攻大旗 大盘趋势性行情难现

　　走势回顾
　　上证综指经历两次跳水后逐步收复失地，收盘跌0.17%报3197.54点，创业板指尾盘翻红。两市成交4485 亿元，上日为4574 亿。二八风格午后切换，题材与蓝筹争食，雄安板块扛起反攻大旗，随后漂亮50 概念股回落明显，上证50 指数从涨1%到下跌，银行、保险涨幅大幅缩窄，接着资金持续涌入雄安板块。锂电池板块调整后大涨，西藏板块伺机吹响反攻号角，值得持续关注。尾盘次新股开始助攻，沪指逐渐收复失地，盘面的赚钱效应回暖。
　　市场焦点
　　中国6 月人民币贷款增加1.54 万亿元，连增三个月，预期1.24万亿元；M2 同比增9.4%，前值增9.6%，预期增9.6%。上半年社会融资规模增量累计为11.17 万亿元，比上年同期多1.36 万亿元； 6月末社会融资规模存量为166.92 万亿元，同比增长12.8%。
　　策略建议
　　周三A 股弱势震荡，申万行业跌多涨少。流动性方面，中国央行今日公开市场净投放200 亿元，为6 月19 日以来首次进行净投放，央行短期维护市场流动性的态度比较明朗，货币基金收益率破4 近在咫尺。但是从中长期来看流动性依然不容乐观，主要因：1.M3与社会融资的差值依然较为明显，去杠杆任重道远。2.全球流动性收紧对中国会产生冲击。3 经济走势较强给予央行较大去杠杆的决心。我们认为在偏紧的流动性的大环境下难见趋势性行情，大盘突破的可能性较低，建议投资者控制仓位，且战且退。今日有色板块再一次举起了反攻的大旗，而此次上涨多数是前期涨幅已经较大的小金属品种。我们认为未来有色板块内部将形成一定的分化，谨慎对待前期涨幅较大的品种，重点关注未来不断有事件催化、业绩还有进一步释放空间的电解铝板块。此外，4 月下旬以来，PVC 价格淡季上涨，受环保限制未来旺季还有进一步上涨的空间，建议投资者关注相关板块。对于上证50 板块，因估值处于均值附近、对标海外竞争者估值偏低、A 股纳入MSCI 有可能出现的龙头溢价现象，我们继续建议投资者重点关注。技术面上，大盘全天较为弱势，盘中60分钟线MACD 一度走出死叉，但大盘依然死守120 日线，之后发起了反攻。大盘尾盘买入情绪较为高涨，收于3200 点下方。值得一提的是今日创业板早盘弱势尾盘翻红，但上证50 早盘强势尾盘低迷，两只指数背离情况愈发严重。下半年我们认为以下板块配置价值较大，继续建议投资者关注（1）业绩稳增，估值合理，受益于消费升级主线的蓝筹股跌出来的机会（2）具备安全边际、业绩呈现出逆转并有一定持续性的高性价比梯队（以周期股居多，近期重点关注电解铝、钢铁去产能的机会）。（3）政策驱动型主题（京津冀一体化、国企改革、一带一路、蓝天保卫战）。（4）前期下跌幅度较大的中小创个股。