偏股性转债仍有较多机会

周一(7月10日),在股债走势均弱的情形下,转债市场(含可转债)表现较差,多只存量个券下跌。市场人士指出,目前中证转债仍处于上周以来的窄幅区间震荡格局中,伴随着中报业绩的披露,未来业绩具备长期稳定增长的公司的债券仍有较多机会。 多只券下跌 周一,上证综指低开后弱势震荡,盘中一度站上前收盘价上方,最终放量跌0.17%报3212.63点;深成指跌0.55%报10505.6点;创业板重挫1.75%报1803.25点。国内债券市场亦小幅承压,现券10年国债活跃券170010收益率持稳于3.59%。 在此背景下,中证转债早盘震荡上行,盘中最高上摸至293.09点,随后便震荡走低,午后维持弱势运行,最终收报291.56点,较前一交易日跌0.3%,仍处于上周以来的窄幅区间震荡格局中。 具体来看,昨日可交易的26只个券中,除了10只收涨外,其余16只均收跌,其中国贸转债以4.28%的跌幅录得跌幅榜首位,紧随其后的广汽转债、格力转债、骆驼转债跌幅分别为1.46%、1.44%、1.33%,14宝钢EB、永其转债等12只跌幅则未超过1%。 对于昨日转债市场中多只个券收跌,业内人士表示这主要归因于股债双双走弱拖累,后期仍较看好转债市场机会。 值得注意的是,昨日转债“跟涨不足、抗跌有余”的特征依然鲜明,如汽模转债、三一转债涨幅分别为3.52%、1.23%,对应正股则分别大涨6.72%、3.88%。 看好偏股性转债 业内人士表示,伴随着中报业绩的披露,未来业绩具备长期稳定增长公司的个券仍有较多机会。 华创债券类固收报告显示,下半年转债供给有望迎来爆发,会对估值产生一定的压力,目前转债更多还是看正股,在中报预披露时点,对存量转债正股业绩进行梳理,寻找其中业绩具备长期稳定增长的公司,建议关注广汽、九州、三一,另外还可以关注一些有主题性和短期交易机会的个券,比如电气转债、顺昌转债、气模转债、永东转债。 兴业证券可转债研究报告称,最近这波转债整体的行情是由监管缓和叠加流动性转松共同驱动所致,资产出现普涨格局,转债在基础资产共同驱动下出现了不错的表现,最关键的因素是利率的下降。但近期基本面和海外利率上行给国内利率继续下行带来压力,而预期好转能否成为现实还有待确认。转债整体性机会较多,接下来可能重回个券行情的阶段。 天风证券孙彬彬团队持相似观点,其认为,未来转债可能还是以偏股性转债普涨的基调为主。基于此,认为个券挑选是要以流动性和平价为主,挑选流动性强、偏股性的个券参与这轮反弹。