券商看市:多头格局或转向 中报期业绩为王

　　券商分析认为,目前市场风险偏好已经处于近期的中高位,流动性和经济基本面都难以提供更大超预期刺激,建议保持谨慎策略为宜。短期回调继续重点关注中报业绩超预期这一主线。 回调重点关注中报业绩超预期
　　招商证券(600999)认为,昨天市场震荡加剧,量能放大。最大的看点是午盘前的跳水和午后的V型逆转。跳水的诱因可能有三方面:其一是近期商品和股票市场联动性加强,商品领涨龙头黑色系反弹接近上半年高位压力叠加多头拥挤,波动率大增,看着商品做周期股的资金较多,周期股的中报是短期市场的主线;其二,复星医药(600196)昨日早盘A、H股均现闪崩,当然鉴于半个月前经验,市场恐慌反应时间大为缩短;第三,大消费白马蓝筹持续下跌,市场对于上行突破信心不足,担心白马跌势蔓延。
　　那么V型反转对后市的研判有何意义?首先进一步确认以保险、钢铁、煤炭、稀缺资源等为主线的中报业绩超预期已经取代大白马成为短期大盘的主要推动力,他们的多头也没有演绎完,仍然可以参与;其次,放量深V留下长下影,意味着后市只要放更大的成交量才有望上攻3230缺口,否则这里的放量就成为多头无谓的消耗,值得一提的昨天4700多亿的量再次来到三个月的高位,目前市场风险偏好已经处于近期的中高位,流动性和经济基本面都难以提供更大超预期刺激。
　　流动性方面,尽管近期shibor短端利率下调逾300BP,进而带动风险偏好的回升,但是中长端利率并无多大的下行空间,在欧美经济体收紧货币、利率上行的背景下,国内中长端利率仍有上行压力。央行连续十日暂停公开市场操作,净回笼资金逾3000亿,短期资金面宽松状况或正在收敛。
　　经济基本面方面,6月财新服务业PMI和制造业PMI数据背离,叠加三季度之后高基数效应,经济下行的压力并未改变。
　　技术方面,沪指接近前期向下突破跳空缺口强压力位,领涨指数上证50和沪深300多头均线系统出现高位交织,多头格局或转向,建议谨慎。短期市场风险偏好仍在中高位,回调继续重点关注中报业绩超预期这一主线。
　　服装行业复苏明显 坚定看好电商领域高成长
　　申万宏源(000166)认为,17年中报服装行业中男装和高端女装将延续复苏趋势,纺织行业受益出口回暖,整体保持高景气;坚定看好电商及电商生态领域优质龙头业绩高增长。
　　继续推荐:1)成长股标杆:跨境通(002640)、南极电商(002127)、开润股份(300577),中报预计增速均超50%,未来三年成长可期,跨境通并表优壹电商后18年估值仅20倍;2)男装龙头见底复苏:海澜之家(600398)7月吉隆坡门店开业进军东南亚市场,下半年推出海澜副牌,17年13倍估值处于历史低位;七匹狼(002029)、九牧王(601566)去库存接近尾声,渠道门店调整持续推进;3)女装多品牌发展:歌力思(603808)收购品牌并表增厚业绩;太平鸟(603877)推出员工持股计划彰显增长信心;4)高端运动:比音勒芬(002832)业绩稳健,高端路线定位清晰,运动延伸布局贡献新增长点。