惠誉:可回售债券对中资企业构成融资风险
时间: 2017-07-04 文章来源: 阿思达克财经网
评级机构惠誉表示,未来数年内,可回售债券的普及可能加大中国企业融资压力。因为市场流动性缩紧,且2016下半年起市场利率逐步攀升,目前未偿可回售债券大部分的回售权已达到「价内」的状态。意味发行人将可能需要上调票面利率或提前偿付。惠誉不预期可回售债券会造成系统性风险,但如果流动性进一步紧缩,部分公司或将面临困境。
该行指出,中国境内未偿企业债券中约20%含有回售权,相比全球只有约4%的企业债券为可回售债券。中国境内企业债未偿余额约为4,200亿美元,而全球其他地区此类未偿债券约为2,330亿美元。惠誉统计显示,82%的可回售债券的回售权已在「价内」。