华泰柏瑞张慧:行业龙头有望获估值溢价

展望后市,华泰柏瑞创新升级基金经理张慧表示,三季度市场依然存在结构性机会,指数仍将基本维持震荡格局,而A股的投资风格将更趋理性化,成长性和估值匹配度好的行业龙头有望获取估值溢价。 张慧分析,随着宏观经济见顶回落,金融去杠杆放缓和市场流动性转暖,下半年市场指数下行的空间不大。与此同时,监管和去杠杆对高估值板块的挤泡沫仍未结束,未来市场的机会与风险进一步分化。坚持理性思考,配置低估值、高增长的行业龙头,赚取公司盈利增长收益,仍是下半年选股的根本出发点。 作为券商资深行研出身,张慧对成长性行业有着独到的理解,擅长基本面分析和自下而上选股。他所管理的华泰柏瑞创新升级基金一季度积极参与了电子、医药等成长行业的投资机会,以及布局了雄安主题的部分个股,因此在二季度取得较好的回报。数据显示,截至6月27日,华泰柏瑞创新升级今年以来回报率达13.72%,近三个月回报率为8.6%,在全市场同类型1500多只灵活配置基金中排名前5%。 谈及下阶段具体投资策略时,张慧表示,前期蓝筹白马股和小盘题材股走势极度分化,部分白马股有一定泡沫,而部分小盘成长股已凸显投资价值。目前,华泰柏瑞创新升级主要配置绩优成长股和具有消费升级特征的品牌消费概念股,持仓平均市盈率为2017年24倍,预期未来下行风险可控。