万达复星盘中直线跳水 市场迎来恐慌性回调

　　周四沪深两市小幅低开,随即在银行、人工智能、保险等板块的带领下沪指拉涨翻红,其中上证50指数涨幅逾1%,而创业板则在平盘出震荡整理,午后市场在震荡中开始走弱,临近尾盘,股指大幅跳水,中小创普跌,板块方面仅银行、保险上涨,市场恐慌情绪开始显现。截止收盘,沪指跌0.28%,深成指跌0.98%,中小创指数分别跌0.94%、1.44%,两市成交4780亿,较前一个交易日有明显放量。值得引起注意的是,受银行间抛售万达债券传闻影响,万达债券、股票昨日上午直线下跌,万达影业午间宣布停牌。午后传闻影响面扩大,复星系开始跳水,复星国际(港股00656)跌5.78%,复星医药(港股02196)跌8.02%。
　　周三K线收出来貌似吊颈线,在压力位附近,按道理应该至少会小幅调整下,早上开盘也一切正常,没想昨日指数一路高歌猛进,似乎让人有了市场转向的幻觉,但是在你最放松的时候,危机往往就会降临。收盘的一记重锤,再次唤醒人们内心深处的回忆,拖着受虐后伤痕累累的身体,提醒自己要时刻警惕风险。近期市场激辩最多的就是金融去杠杠是否已经过去,我们到底是否真的,处于“债券的牛市前夜”了呢?从央行近期的表态来看,总的计调仍然是寻求金融市场出清,在防范系统性金融风险的同时,可能也不会避讳让做错了的金融机构得到应有的惩罚,以打破刚性兑付。如果监管层认为目前是金融市场出清的好机会,那么金融去杠杠就远未结束,资本市场短期内也会继续承压。
　　关于昨日的传闻,目前获知的情况是:银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析,排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。比如浙江罗森内里在今年4月刚刚收购了意大利AC米兰足球俱乐部;海航集团在2016年11月外汇管理政策正式发生变化之前,当年的海外投资项目总计超过1600亿元;安邦在2016年收购喜达屋受挫之前,频频拿下海外并购的地产和金融项目。万达和复星则是更早一批布局海外收购的民营企业。这些海外投资项目累计金额越来越大,引发了国内当局关注,并开始担心激进的海外投资最后是否会演变为金融层面的风险,因此,逐层启动了风险排查的监管行动。
　　银监会刘志清表示:中国银监会对部分大企业的系统性风险感到担心,一些大企业涉及的银行敞口大,可能传导到其他机构。中小型银行正在调整资产负债表。部分小型银行因流动性收紧而产生损失。近期批发负债的增速已经明显减慢。
　　总之,昨日的放量锤头线确立了短期市场的头部,预计近期市场还会有进一步的调整。在全球加息周期的大环境下,新兴经济体承受的压力仍很大,金融去杠杆短期内还未结束。中长期来看,MSCI指数的加入以及以后标的数量的增大,养老金的入市等,对A股资金面的影响是正面的,但是在宏观经济真正企稳之前,市场要再次走牛,仍任重道远。不过结构性机会仍在,业绩增长型个股(这里指行业持续景气、业绩真正增长的个股),在回调之后,仍是目前投资的重点。