非银金融超跌反弹 内部分化加剧

在震荡下跌了4个多月后,非银金融板块在本月初迎来超跌反弹。分析人士指出,保险板块估值较低、业绩稳定,后市还有慢牛攀升的趋势。而券商板块却只能定性为超跌反弹,后续走势恐弱于保险股。 非银金融板块领涨 昨日沪深两市震荡反弹,28个申万一级行业指数中,非银金融板块以4.18%的涨幅高居榜首。由此,5月8日以来,该指数震荡反弹,累计上涨幅度已达7.42%。昨日45个正常交易的成分股除了华铁科技微跌0.27%之外,其余均录得上涨。其中,宝德股份、国元证券涨停,第一创业上涨9.25%。 非银金融指数自2016年11月28日至2017年5月5日间,几乎呈现单边下行格局,累计跌幅达12.79%。同期沪综指跌幅仅4.87%。在此期间内,板块内部走势分化十分明显,中国平安、中国银河、爱建集团、中国人寿和新华保险等9只股票在其他成分股下跌的同时逆向上涨,而第一创业、*ST大控、锦龙股份、西部证券等12只股票跌幅在30%-64%之间。 新时代证券研发中心研究总监刘光桓分析认为,非银金融板块中的保险板块近期持续走强,主要是估值较低、业绩稳定,未来加入MSCI指数的可能性较大。因此受到北上资金和大机构的关注,后市还有慢牛攀升的趋势。而券商与信托板块的走势未来还要看业绩,因为这两个板块业绩下滑明显,估值普遍较高,再加上当前“去杠杆、防风险”背景下,很多业务在收缩,对券商与信托的业绩有较大的影响,因此这两个板块还是超跌反弹行情。 回调低吸金融股 从估值上看,目前板块市盈率(TTM)为20.14点,处于历史中等水平。展望后市,中信建投证券分析师杨荣表示,利率上升或者维持在高位只是决定准备金补计提释放利润时点的先后,而趋势早已产生。在国家不断出政策引导长期保障型产品的背景下,回调是买入保险股的机会。 杨荣认为,今年券商股买入的逻辑只有两条:一是IPO提速对业绩弹性贡献较大;二是经纪业务占比低,创新强、各业务条线均衡。这样的品种攻击性会比较好。如果只是把券商当作防守的板块,不如选择保险板块。 展望大盘后市,刘光桓表示,周四大盘早盘窄幅震荡一度飘绿,但在金融板块强力护盘带动下,大盘逐级回升。午盘在浦发银行涨停刺激下,金融板块全线大涨,市场情绪反转,信心倍增,成交放大。目前看,大盘收出一放量大阳线,价涨量增,大盘不仅站在3100点之上,还突破了多条均线,显示多头上攻力量强劲。K线上双底形态基本上确立,预示后市大盘将转身向上运行。不过,由于涨幅过大,如果量能不能持续放大,大盘有回抽确定3100点的可能。操作上,回调是低吸金融板块的好机会。