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临近年末,又到了券商展望发布高峰。今年的你踏准节奏了吗?明年又有哪些值得期待? 中信证券:“复兴牛”-龙头领涨A股 龙头整体的天花板由其所处经济体总量决定,中国龙头在国内像是价值股,但在国际资金眼中是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步、健康且较快抬升,并最终实现超越,龙头领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年。 2017年A股的财富效应体现在股票基金(84%正收益)而非个股(34%正收益),增量资金更多通过机构有序增配A股,而非散户涌入。谨慎的监管和边际定价者变化压慢了A股节奏,长期低波动下,盈利对股价趋势影响更大。预计2018年全部A股盈利仍能保持10%的温和增长,其中金融/非金融板块增速5.4%/14.6%。看好2018年A股的“慢牛”行情,考虑到通胀的预期和趋势,上半年环境相对更好。 招商证券:潮平两岸阔风正一帆悬 根据对经济变量、企业盈利、资金面、政策环境等多重因素的考量,2018年A股的表现仍然乐观,预计上证指数全年较年初有10%-15%的上行空间。 明年中高端、科技创新和绿色低碳产业有望成为行业主线。而过去两年弱势板块(TMT、非白酒家电类消费、中游制造)出现强势板块的概率相对较高。公募、陆股通等机构低配的行业也存在配置回升的机会。建议尽可能选择估值业绩匹配度较好的板块。总体上而言,明年的配置思路就是——金融打底仓,行业三主线(创新引领、中高端消费、绿色低碳)。 国泰君安:新驱动新结构新高度 回顾2017年,市场最主要的收益驱动在于去杠杆、去库存、去产能。无论是龙马行情、周期消费交替,儿童节前后的低点,建军节前后的加速,概莫能外。 展望2018年,要敢于乐观。市场的核心驱动会悄然转变,市场的各种担忧也能被向上的因素足以对冲。与2017年相同的是乐观,不同的是结构。产业链盈利的再平衡会促使机会从上游下沉至中游,从消费龙马下沉到中型消费。与之对应,实体的变迁也会驱动金融行业机会的延续。