高盛预计美股牛市持续特朗普任期 明年再涨逾10%

　　腾讯证券讯 北京时间11月22日消息,高盛集团最新研究报告预计,美股上涨将持续到特朗普这个任期内的2020年;国会通过税改案将推动明年标普500指数上涨11%,触及2850点。
　　高盛集团的首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)及其带领下的股票策略团队在周二发布的一份客户报告中:“延长的利润周期将支持美股上涨持续到2020年。”这意味着,在2021年1月特朗普这个任期截止以前,牛市都将持续。
　　多家华尔街投行都已经对明年的美国股市作出了看涨预期,高盛集团是其中最新的一家。据雅虎财经频道的Sam Ro在上个周末列出的详细信息显示,到目前为止蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Market)、瑞士银行集团、德意志银行和瑞士信贷集团的股票策略师都已经预测美国股市将在2018年中实现两位数的上涨。
　　高盛集团认为,该集团所谓的“理性繁荣”将在2018年中成为一个引导性的市场主题,并指出股市面临着诸多“顺风”,比如说美国和全球经济增速均处在高于趋势的水平、利率处在较低水平并正在缓慢上升、以及税收改革推动企业盈利增长等。
　　科斯汀预计,如果特朗普政府的税收改革计划能够获批,那么标普500指数成分股公司盈利在2018年中就将实现14%的增长;而在上周,高盛集团的经济学家称其认为,税收改革有80%的概率将可在明年年初获批。与此同时,如果税收改革无法通过美国国会的审批,那么科斯汀则预测明年标普500指数成分股公司的盈利将增长5%,而这项基准股指则将在近期下跌至2450点。在周二早盘的交易中,标普500指数在2599点附近成交。
　　今年截至周一收盘为止,美国股市已经创下了自金融危机以来最好的年度表现之一,其中道琼斯工业平均指数期内累计上涨了18%以上,标普500指数上涨15%以上,科技股占据了很大比重的纳斯达克综合指数更是上涨了26%以上。
　　那些担心股票估值上升将会导致投资者走向某种无可避免的“悬崖”的市场人士可能会不认同科斯汀的立场,他将当前的环境描述为一种“理性繁荣”,这个术语与耶鲁大学金融学教授、诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒(Robert Shiller)的著作《非理性繁荣》(Irrational Exuberance)一书形成了对比,该书是在互联网泡沫达到高峰之前出版的。
　　席勒这本著作的书名则来自于时任美联储主席的艾伦·格林斯潘(Alan Greenspan)在1996年发表的一次著名演讲,他在当时发问道:“但当非理性繁荣过度抬高了资产价值,使其变得容易遭受始料未及的、长期的收缩——正如过去十年时间里日本市场所经历的情况——的时候,我们如何才能知道呢?”在那时,互联网泡沫花了将近四年的时间才终于破裂。
　　科斯汀在其研究报告中写道:“当前的股市上涨走势在某些方面类似于二十世纪九十年代时的牛市。”
　　“从熊市低点到1996年之间,标普500指数带来了将近330%的总回报(年化回报率为17%),仅略低于当前股市的回报。”科斯汀指出。“两个时期的经济扩张都持续了很长时间(在二十世纪九十年代,经济扩张时期最终持续了120个月;而在当前的牛市中,经济扩张时期则已经持续了100个月,而且还在持续进行之中)。在这两个时期中,受到抑制的通胀都对长期持续的牛市作出了贡献。”
　　科斯汀指出,格林斯潘较早地提出了他对股市的忧虑,并补充道在他发表上述言论到泡沫最终破裂之间的时间段里,股市翻了一番以上。
　　“从历史标准来看,当前的股市估值当然是过高了,但看起来还没有达到不合理的程度,原因是企业的盈利能力还处在很高水平。”科斯汀在报告中写道。
　　“随着时间的推移,企业盈利正在推动股市上涨,并应可为标普500指数提供支持,促使其到2018年底时上升到2850点,到2019年底时上升至3000点,到2020年底时升至3100点,也就是未来三年时间里将会累计上涨20%、对于基本面股票投资者来说,以盈利为推动力的牛市是具有内在合理性的。” (星云)