基金拥抱新时代 投资不负好时光

　　十九大报告点燃了基金经理对于大国崛起的信心。展望未来,他们看到了这样的趋势:未来10年会涌现出越来越多具有国际竞争力的中国企业,这些企业的目标将不再是国内市场,而是全球市场。
　　正如十九大报告所指出的,中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。这是一个新的开始,看待经济和市场的视角已经完全不同。在基金经理看来,站在这样的时代风口,大力布局中国的核心资产,才能不负好时光。
　　看好中国经济发展前景
　　“香榭丽舍大街,是法国巴黎最漂亮的一条大街。如今,这条街上奢侈品店的店长,多数已经换成了中国人。这样的现象,出现在了西方很多国家。”一位基金经理笑言,世界上越来越多的人开始学习汉语,就连法航的空姐也能用汉语跟你聊上几句。
　　在其看来,这是中国崛起的一个缩影。
　　擅长大势研判的易同投资研究总监张科兵感慨:“几乎在不经意间,三星手机在中国市场的份额悄然滑落,取而代之的是华为、Vivo、Oppo、小米等优秀的中国手机品牌。同时,2016年中国自主品牌汽车的销量首次超过了合资品牌。”
　　他说:“中国的高铁营运里程已经超过其他国家的总和,中国中车获取了全球大量订单。此外,C919首飞落地就草签了接近600架的国内订单。这就是大国的工业化之路。”
　　长信基金权益投资负责人安昀表示,再过10年左右,中国有望成为全球GDP第一的国家。这意味着,未来10年会涌现出越来越多具有国际竞争力的企业。
　　在中欧基金曹名长看来,未来影响市场的政策环境将更加稳定,投资者对市场的长期信心进一步增强。
　　慢牛开启 聚焦核心资产
　　市场是聪明的。在安昀看来,今年市场对于龙头公司的追捧,是A股未来大趋势的预演。对于接下来的布局方向,受访基金经理普遍认为,经济结构调整将促使行业资源加速向龙头企业集中,反映到资本市场,将是股价上的“马太效应”,没有竞争力的企业将遭遇经营业绩下滑和市场流动性不足的双重打压。 他们认为,拥抱新时代,不负好时光。中国企业在全球范围内的定价能力将得到提升,中国在全球分工产业链中的利益分配比重也将显著提高。 圆信永丰基金公司首席投资官洪流表示,一年多来,A股市场龙头股出现飙涨行情。但和海外市场比较,上证50等龙头股估值依然不高。 在洪流看来,具有核心竞争力的公司可以通过每年业绩持续增长来逐步消化高估值,但确定性增长非常重要:“在经济增速放缓的情况下,龙头公司的地位会越来越稳固,二流企业逆袭成为一流企业会更加困难,核心资产基本上就是行业龙头。” 擅长跨市场研究的长安基金投资总监陈立秋,今年管理的基金净值涨幅超过50%。之所以取得如此优秀的业绩,在于其年初就开始布局龙头。在其看来,通过供给侧结构性改革,经济活力上升了,未来两年A股会像美股一样走出慢牛行情。 陈立秋表示:“很多海外机构平均持股周期长达十年。他们会选择中国最优秀的资产进行配置,业绩长期稳定的大市值龙头股及高股息蓝筹标的会受到外资青睐”。 海外资金正持续流入A股市场,随着A股纳入MSCI指数,这一趋势还会延续。2016年底,外资持有A股的规模为6500亿元。2017年9月,这一数字已经达到1.02万亿元。此外,据统计,随着QFII投资额度不断扩容,截至10月底,311家QFII获批的投资额度已达944.94亿美元。 展望2018年,天风证券分析师认为,6月A股将正式按照2.5%的因子纳入MSCI新兴市场指数,9月纳入因子将提高到5%。也就是说,明年将有1000亿元海外资金需要进行A股的配置。同时,MSCI的预期也会吸引更多海外资产管理机构主动增加A股的敞口。 价值至上布局消费制造双升级 成功投资的前提,是选择正确的“赛道”。 在长信基金权益投资总监叶松看来,好的赛道应该代表未来社会发展的方向。他看好两大方面的机会:一是消费升级,二是制造业的升级。而这也是很多基金经理选择的投资方向。 从长期来看,叶松认为,A股市场是极其有效的。随着我国国力的不断增强,产业的不断升级,创新和消费是不断交替上升的。资本市场是实体经济最直接的映射。因此,投资人需要做的是“埋伏”在正确的方向上,以合适的价格适时“上车”。 博时基金的投研人士也认为,接下来要紧紧围绕消费升级和制造业升级两个大方向,投资具有全球竞争力的企业。 他认为,在经济新周期,凭借工程师红利与技术沉淀,中国的制造业有望从量变到质变,实现全面崛起。