景顺长城量化新动力:重视长期净值积累 精选个股稳获超额收益

　　在风格多变的A股市场中,具有系统性、纪律性、分散化等投资优势的量化基金一直受到稳健投资者的青睐。数据显示,在普通股票型基金和偏股混合型基金中,采用量化投资策略的产品业绩明显好于传统主动投资策略的产品。
　　盘点2014年到2016年3年间的基金表现可以发现,量化基金每年区间回报的中位数分别为34.79%、50.97%、-1.84%,均高于主动基金的22.80%、46.01%、-14.07%。同时,量化基金每年的夏普比率也均高于主动管理型基金,这表明量化基金在承担相同风险的情况下,获取超额收益的能力更强。
　　以景顺长城量化新动力为例,该基金成立以来净值上涨43.8%,跑赢同期上涨11.99%的上证指数31.81个百分点。尤其是今年以来,在量化基金整体低迷的情况下,基金净值上涨34.52%,在同类基金中名列前茅。谈及制胜之道,基金经理黎海威在三季报中表示,年初以来业绩稳定的蓝筹股和部分具备竞争优势的白马成长股持续受到市场关注,靠并购和外延增长的高估值股票表现持续低迷,但6月份以后,市场风格趋于平衡。组合将选股作为主要的收益来源,在价值和成长之间保持平衡,重点配置了估值合理、业绩表现稳健的价值蓝筹及白马成长股。
　　在业内人士看来,量化基金的优势在于长跑,且往往都具有均衡配置的特点,目标是能够在各种市场环境下比较稳定地获得超额收益。与主动管理型基金不同,这类产品的表现更倚仗于量化模型的优劣,以及该模型和当前市场风格的匹配程度。在市场主题、节奏把握、成熟投资模型的搭建,以及过硬的业绩回报背后,都有一股不可忽视的力量,即量化团队。
　　黎海威表示,景顺长城量化团队以成熟市场量化投资流程为标准,并不过于强调单年单次的排名和收益,更重视长期净值的积累。超额收益、回撤风险、波动性都被放在同等重要的位置,因此景顺长城基金旗下的量化基金会呈现出波动低、净值增长率稳定等特点。
　　伴随市场整体回暖以及主题热点逐步扩散,擅长分散投资的量化基金又将迎来投资良机。黎海威认为,未来A股指数可能以波动为主,不排除阶段性上行的可能,风格会更加趋于均衡。从投资策略来看,投资组合仍然会维持价值和成长之间的平衡,在股市波动中以自下而上选股为主以期获得长期投资回报。