郑眼看盘:信用转债初露峥嵘 投资者宜保守操作

　　本周四A股调整,上证综指收盘下跌0.37%至3383.31点,深证综指跌0.67%至1989.98点。此外,中小板综指跌0.76%,创业板综指大跌1.20%。由盘面看,权重股跌幅稍小,小票特别是创业板下跌明显。
　　隔夜美联储会议宣布暂时维持利率不变,但政策声明强化了12月加息的预期。目前,市场认为美联储12月加息的概率近乎百分之百。这个因素有可能在未来压制A股,但正式消息明朗后市场未必会有太大波动。
　　自9月下旬的雨虹转债起,迄今信用申购转债已有四只,且下周一还会有两只转债发行。很明显,信用转债这一新生事物已初露峥嵘,非常值得投资者重视。个人认为,这个因素有可能加重大盘压力,因可转债最终转股的比例一般不低。退一步说,就算转债最终都没有转成股票,但其在发行之初就有抽资作用,这同样会对A股产生压力。
　　现阶段,信用申购转债几乎是无风险套利。在可以顶格申购的情况下,一般会有十分之一的概率中签,每签约有200元的盈利。这虽然不多,但如果密集发行,累计收益可能也不错,但这恐怕不太可能。虽然信用申购没有成本,但如果转债过量发行,上市后涨幅肯定会越来越小,直至无利可图,甚至短暂破发。
　　盈利递减或亏损的事情虽然远未发生,但投资者现在就可作出预期了。因此,如果有幸中签转债,那么操作上一般就应马上卖出,不用过分计较价格高低。如果错过了相对高价,拿下去大概率会没戏,因后面转债供应量显然会越来越多。物以稀为贵,这听着老套,可道理没错。
　　总而言之,不合理现象(所有人盈利)只能暂时存在,长久看是会被市场自动纠正的。
　　近期IPO审核被否率大增,这可能对市场人气稍有安抚,但仅凭这个因素,投资者未必敢加量买入,顶多抛售时犹豫一些。换言之,这样的利好虽的确有用,但投资者没必要过度反应。今日为周五,夜间证监会通常会宣布新一批IPO核准情况,如果仍为9家且筹资额稍多,则上述利好的支撑作用将更弱。
　　大盘目前正挣扎在原始上升通道附近,个人估计是有机会杀破支撑线的。一般来说,较重要的支撑线被触碰的次数不能过多,否则通常意味着指数将破位。操作方面,因周末临近,不排除主力暂时护盘的可能,如果真是这样,投资者可逢高减持。