莫开伟:金融板块净利占A股近半利弊参半

　　上市公司三季度报已落下帷幕,前三季度上市公司共实现净利润约2.56万亿元,其中25只银行股净利达1.13万亿,占比约44%。从这个数据看,上市银行数量仅25家,只占所有A股上市的百分之几,但其净利润却占据了所有A股上市企业利润的半壁江山,这不能不令人对上市银行业绩的羡艳。
　　出现这种局面,有值得令人欣喜的地方,那就是银行股成为蓝筹股的重要家族成员。之前银行股存在估值普遍被低估现象,现在其经营净利润大幅增加,这对改变之前市场对金融蓝筹股的一些不稳定预期及改变蓝筹股低迷局势将起到一定作用,增强金融蓝筹股的吸引力;有利于推动上市银行更加焕发充足的融资潜能,更加有实力支持实体经济的发展,从而更好发挥上市银行在支持中国经济发展中的作用。
　　但据披露,前三季度A股净利润前十名被金融股包揽,其中有9家银行和1家保险公司。在剔除两桶油和金融股后,中国神华、中国建筑和上汽集团位居净利润榜前三位,前三季度业绩均超过200亿元;此外如贵州茅台、格力电器、美的集团、万科A和万华化学等龙头公司也表现不俗。但对比可看出,业绩利润在A股里分化较大。前三季度,五大行合计实现归属于股东的净利润高达7891.76亿元。而创业板前三季度实现净利润742.5亿元,同比仅增长7.34%,利润同比增速也从二季度的25.8%下滑至三季度的23.7%。
　　虽然银行板块净利占A股近半,对广大投资者参与金融蓝筹股的投资释放出了利好,有利于蓝股的估值回升至符合其本来面目。但面对这种净利润分配格局,笔者认为,上市银行仍为最赚钱行业,远超社会平均利润,在很大程度上侵蚀了其他A股上市企业的利润水平;也说明上市银行在贷款利率、中间服务收费等方面仍有较大下降空间,实体经济融资贵、融资难仍未完全解决。这是值得认真思考的问题。