过会率33%创新低 IPO审核业绩不再是“王道”

　　IPO审核业绩不再是“王道”
　　证监会IPO监管力度正在进一步收紧。10月31日晚,证监会发布最新审核结果,审核6家公司的IPO申请,否决了3家,1家暂缓表决,只通过了2家。这次发审会创造了一个记录,成为2015年IPO重启以来,否决家数、否决比例最高的一次,通过率仅为33.3%。而从此次IPO审核来看,业绩不再是王道,两家业绩良好的企业审核被否的原因,除了是否符合会计准则、应收账款、募投项目、关联交易等问题外,曾经被行政处罚事项也成了IPO“死梗”。
　　过会率33%
　　创IPO重启以来新低
　　IPO发行节奏提速的同时,首发申请通过的比率却越来越降低。10月31日,共有6家企业的IPO申请接受审核,3家企业被否,1家暂缓表决,2家获得通过。
　　具体看,被否的3家企业分别是哈尔滨森鹰窗业股份有限公司、海宁中国家纺城股份有限公司和稳健医疗用品股份有限公司,暂缓表决的为中源家居股份有限公司,获得通过的是蒙娜丽莎集团股份有限公司和鑫广绿环再生资源股份有限公司。
　　新一届的发审会自10月17日开工以来,已经审核了25家公司的IPO申请,其中,6家被否,3家暂缓表决,16家获得通过,平均通过率仅为64%,大大低于前9个月80.99%的通过率。有市场人士认为,从目前审核情况来看,对于IPO的审核是越来越严格。这是为资本市场严把关的重要表现。
　　数据显示,今年以来,截至10月31日,IPO申请被否的企业数量达到了59家,暂缓表决的企业则增至19家。而上交所最新发布的数据显示,截至10月27日,今年以来沪深两市共有373家IPO公司完成上市,募集资金1889.99亿元。
　　截至10月27日,证监会按周公布主板、中小板、创业板首发申报企业共560家,其中上交所258家,深交所302家(中小板81家、创业板221家);证监会按周公布首发申报企业中,2017年终止审查企业共85家,其中上交所29家,深交所56家(中小板15家,创业板41家)。
　　审核尺度收紧
　　森鹰窗业被翻受罚旧账
　　此次IPO审核,业绩不再是王道,两家业绩良好的企业审核被否,除了是否符合会计准则、应收账款等问题外,行政处罚其中包括其2013年被行政处罚却未披露的事项。
　　新三板挂牌企业哈尔滨森鹰窗业股份有限公司本次首发未通过。发审委主要关注森鹰窗业5个方面问题,涉及各渠道销售收入占比、售价、毛利率、应收账款、存货、预付款等问题。此外,发审委还翻旧账,2013年被行政处罚却未披露也成被否原因。
　　资料显示,森鹰窗业颇受资本欢迎。自2014年12月4日,启动新三板募资后,2015年一年时间里完成募资5次,金额合计1.09亿元。获得资本青睐与良好业绩密不可分。森鹰窗业发展稳定,业绩表现良好。2014年-2016年营收分别为3.55亿元、3.73亿元、3.98亿元,净利润分别为4864.11万元、6073.84万元、6952.41万元。2017年上半年的营收和净利润分别为1.65亿元、2805.37万元。
　　不过,即便有良好业绩做支撑,森鹰窗业上市计划仍然以失败告终。
　　发审委要求森鹰窗业对2015年首次申报中遗漏2013年一次行政处罚的原因,以及还有无类似事项、相关内控制度是否完善并有效执行进行说明。2013年上海市城乡建设和交通委员会曾对森鹰窗业处以责令改正、罚款10万元的行政处罚。
　　稳健医疗
　　环保遭罚问题成关注点
　　同时上会的净利润过亿的稳健医疗IPO也未通过,除了收购股权的资金来源问题、内部控制是否重大缺陷等问题外,主要被否原因还有行政处罚事项,从2013年以来,稳健医疗已因环保问题多次被处罚。
　　招股说明书显示,稳健医疗在2014、2015、2016年分别实现营收15.10亿元、18.19亿元、25.60亿元,同期净利润为1.30亿元、2.21亿元、4.14亿元。
　　高达4亿净利润的企业也被否,这是很罕见的。
　　证监会发审委就稳健医疗是否受到环保、税务、食品药品监督、人力资源、社会保障和海关等部门的处罚,是否构成重大违法违规行为以及是否存在“最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规,受到行政处罚,且情节严重”的情形进行问询,并请保荐人说明情况。
　　同一天上会的海宁家纺上市申请被否决,主要原因除了同业竞争、关联交易等问题外,证监会关注到海宁家纺第一大股东持有其4200万股,占35%,但未被认定为发行人控股股东、实际控制人。对此,证监会要求海宁家纺进一步说明未认定宏达控股为控股股东的理由、依据及其合理性;说明宏达控股是否已完全比照控股股东、实际控制人要求进行披露与核查。