固收类基金3年大师榜 方正富邦成了垫底熊孩子

　　著名投资大师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中建议固收类产品在资产配置中比例应在25%和75%之间。事实表明,将固收类投资和权益类投资结合在一起,可以获得比单一种类投资更高的收益。
　　那么,在市场上种类众多的固收类基金中,哪些产品的表现可以经得住时间的考验?
　　标点财经研究院联合《投资时报》继日前推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》权益类基金组别后继续加码,推出《中国基金业马拉松大师榜·2017》固收类基金组别。在《固收类基金3年大师榜》中,876只能获取数据的固收类基金过去3年(截至2016年末)平均累计收益率为26.49%。其中国内偏债型基金的表现优于QDII偏债型基金的表现,而货基类产品的整体表现逊色于偏债型基金。
　　从公司角度来看,3年间表现最好的为长信基金,8只产品平均累计收益近五成;而表现最差的为方正富邦基金,3只产品平均收益仅11.5%。
　　融通两产品负收益
　　2014年,随着货币宽松政策的实施,债券牛市开启。在2015年中股灾爆发后,大量资金从股市涌入债市,债指攀升速度明显加快。3年间国债指数的累计涨幅为14.53%,上证企债指数的累计涨幅为25.50%。
　　在此期间,能获取数据的629只偏债型基金平均回报率为32.49%,回报率翻倍的产品有10只。其中,回报率最高的是建信转债增强A,3年复权单位净值增长率为139.37%,紧随其后的是建信转债增强C、嘉实多利进取,3年回报率分别为136.73 %、133.36 %。这3只产品均为混合债券型二级基金,这类产品在20%比例内可以配置股票,所以此类产品更有机会取得更大幅度的收益。
　　并非所有的偏债型产品都是没有风险的,共有5只产品近三年的累计业绩是亏损的,也是全部样本中仅有的5只亏损产品。其中银华中证转债B三年累计收益率为-87.55%,在以稳定为胜的一众固收类产品中颇为显眼。标点财经研究员究其原因,发现在2015年中的股灾中,该产品净值下折。
　　同为银华基金旗下的银华中证转债也是亏损的,累计收益率-2.51%。融通基金旗下也有两只产品累计收益率为负,分别为融通可转债C、融通可转债A,3年复权单位净值增长率依次为-0.86%、-0.42%。这4只产品均为可转债基金,其主要投资对象是可转换债券,会受到股市不确定性的影响。尤其是可转债B级基金,其杠杆功能不仅可以放大收益,也会放大风险。
　　过去3年,12只QDII偏债型基金的平均收益为24.62%,逊色于国内偏债类产品。其中收益最高的为鹏华全球高收益债人民币,累计回报为40.08%;而表现最差的是华夏海外收益A美元现钞和华夏海外收益A美元现汇,累计回报均为13.61%。
　　3年期上榜的货基的有235只,平均收益率为11.39%。其中累计收益超过15%的一共有3只,分别为大成月月盈B、易方达月月利B、易方达双月利B。而回报率不足10%的一共有29只,其中嘉实1个月理财A、嘉实1个月理财E累计收益分别为0.13%和0.60%,均不足一个点。
　　方正富邦、富安达排名落后
　　从公司角度来观察,剔除管理产品小于3只的基金公司后,纳入《固收类基金3年大师榜》的基金公司共62家。
　　其中长信基金表现最好,旗下8只产品的平均累计收益率为49.25%,其中李小羽管理的长信可转债C、长信可转债A三年复权单位净值增长率分别为111.39%、117.08%,成绩亮眼。据标点财经研究员进一步观察,李小羽5年间共管理5只主动型权益类产品,平均收益率为69.87%。
　　而表现最差的是方正富邦基金,旗下共3只固收类产品,平均收益率为11.98%,其中表现最好的产品为方正富邦货币B,3年收益率为12.62%;而表现最差的是方正富邦互利定期开放,3年回报率为11.50%。
　　富安达基金以13.82%的平均累计收益排名倒数第二,旗下共4只基金,其中富安达增强收益C、富安达增强收益A这两只偏债型产品的三年回报率分别为15.71%和17.18%,均低于所有偏债型产品的平均收益率。
　　同样表现差强人意的还有东吴基金,旗下6只产品的平均累计收益为15.61%。其中东吴货币A、东吴货币B两只货基的回报分别为10.15%、10.78%,均低于所有货基产品的平均收益率。而剩下的4只偏债型产品的回报也大幅度落后于该种类的平均水平。