新蓝筹行情有望继续深入

　　我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,从资本市场的角度看,投资者更应该关注其中具有长期发展趋势的领域。
　　首先,振兴乡村战略,是与城镇化、中高端消费紧密相关的大战略。当前,据国家统计局的数据,我国城镇化率大约57%,依发达国家经验,峰值有望达65%至70%,也就是说,我国城市化进程仍处于高速发展阶段。在这一进程中,除了传统乡土文化、田园风光等会成为稀缺资源外,城市化驱动的消费服务产业蓝海,正在打开一片新天地。比如万科的转型,公司已由房地产开发商转型为城市配套服务商,包括商业地产、物流仓储、长租公寓、冰雪度假、养老、教育等,若以服务业来估值定位(目前PB 2.8倍,动态PE 12倍),就有新的成长空间。类似的,城市服务提供商,像中国平安(养老保险)、分众传媒(生活圈媒体)、顺丰控股(快递)、温氏股份(农产品)、爱尔眼科(医疗服务)等,都值得持续关注。过去几年,推动经济增长的动力主要来自家庭部门消费的快速增长,但消费对象逐渐从传统的商品转向服务。换言之,消费升级已水到渠成,由住宅消费,到商品消费,再到服务性消费,包括保险、交通、通讯、医疗健康、体育、教育、娱乐、文化、旅游等延伸,每一子领域,都有足够的空间诞生行业蓝筹股。
　　除消费服务领域以外,就是加快建设制造强国,加快发展先进制造业,培育若干世界级先进制造业集群。先进制造业,就是以新工业革命为背景,核心是利用新一代信息技术、大数据,以智能制造为目标。经过过去几十年的发展,我国已形成众多优势制造业,像家电(格力、美的)、汽车(上汽、一汽)、通信(华为、中兴)、工程机械(柳工、三一重工)等。正在形成优势的,包括高铁(中国中车)、核电(台海核电)、航空(航发动力、中航飞机)等。
　　无论是消费服务,还是先进制造,选择标的可聚焦于A股“漂亮50”,这正是本轮行情的核心投资主线。当前,上证50、沪深300指数维持着良好的上升趋势,其均线系统已形成大型多头排列。短期市场担心的是,60日均线是否依然有强支撑。笔者认为,即使60日均线被短期击穿,也不会出现大规模的趋势性调整,反而会换来更强的上攻能量。
　　纯粹从市场运行角度看,支撑的力量来自两方面:一是传统消费品及公共服务蓝筹,以龙头股估值提升为核心,开始梯队式创新高,这种运行状态十分稳定有效。二是电动车产业链、资源及周期品蓝筹,经过一段时间调整,已调整至中长期均线(60日至120日)区域,技术上已形成有力支撑,开始转入中期整理平台的构建,调整动力会逐步收敛。
　　概括而言,A股也站在新的历史起点上,由“漂亮50”所引领的新蓝筹行情,正持续深入,这是一轮时间跨度大、覆盖面广的系统性上涨。当前的交易策略,要继续坚持龙头股策略,充分享受蓝筹股的估值溢价行情。