中金:增长趋势依然稳健 继续关注大消费板块

　　证券时报网10月23日讯
　　上周党的十九大会议召开,市场整体表现保持平稳。上证指数震荡整理,全周微降0.4%,成交略有回落。风格上,市场结构分化明显,大盘蓝筹稳健,中小市值股票承压。
　　对于未来市场走势,中金公司报告称,预计未来政策将更加注重化解“发展不平衡、不充分”的矛盾,从重量的粗犷式增长到质与量并重的精细式增长,注重不同群体、不同区域协调发展,兼顾效率与公平。这些变化符合中国目前发展的实际,将有助于促进中国产业升级、改善收入分配、促进区域平衡发展、促进生态可持续发展,实现中国更加可持续稳健的增长,对市场中长期意义积极。
　　最近市场走势显示投资者心态再度趋于谨慎,其中原因包括:(1)尽管三季度GDP数据符合已经被调高的一致预期,但地产销售放缓较为明显,不少投资者担心未来地产调控对增长的影响;(2)十九大期间几位金融部委负责人表态去杠杆及加强金融监管,短期市场偏好略受影响;(3)A股和港股在三季度均累积了一定涨幅,市场波动加大使得获利了结动力较强,等等。中金认为这其中仍存在一定的“预期差”。九月份数据显示在环保限产对重化工业生产造成一定负面影响的背景下增长依然显现出韧性;地产销售放缓但较低的库存对投资形成支撑;整体看未来潜在增长趋势依然健康。另外,在人民币贬值预期快速消退的背景下,外汇占款23个月来首次上升,这意味着2014年以来外汇流出的趋势可能正在逆转;十九大会议期间的政策信息强调自由港建设及粤港澳大湾区规划、落实国资划转社保等,这都有利于促进市场局部活跃。综合来看,中金认为增长趋势依然稳健,对A股四季度表现无需过度悲观。
　　行业及个股方面,中金建议继续关注符合制造升级、消费升级趋势的大消费板块,如白酒、医药、快递、环保等;关注估值不高且业绩见底的金融股,特别是券商;精选已经深度调整的优质成长股;主题:国企改革、房地产长效机制、新能源环保、区域规划等。