央行周一开展2000亿逆回购 连续第五日净投放

　　中证网讯 周一(10月23日),央行进行1100亿7天、900亿14天逆回购操作,当日有600亿逆回购到期,净投放1400亿,为连续第五日实现净投放。市场人士指出,本周市场流动性或受缴税、缴存、月末效应等因素扰动,但在央行削峰填谷的灵活操作下,资金面料维持紧平衡状态。
　　上周有1700亿元逆回购到期,当周同时到期的3555亿元MLF则已被提前续做,而央行累计开展逆回购7300亿元,从逆回购口径计算实现净投放5600亿元,即便考虑到MLF到期,按全口径计算,央行仍实现净投放2045亿元,近期央行资金投放力度明显超出市场预期。
　　从市场表现来看,上周市场资金面持续宽松,月内到期资金供给充足。20日,银行间回购市场(存款类机构行情)上,主要期限资金利率全面下行。其中隔夜加权利率下行1.4BP至2.55%;代表性的7天加权利率续跌2.7BP至2.83%;跨月的14天加权利率也下行近7BP至4.02%,21天加权利率也明显下行近12BP至4.14%。
　　进入10月下旬,流动性的主要扰动因素在于缴税。据国家税务总局的通知,10月申报缴纳增值税、消费税、企业所得税等税费种,申报纳税的最后期限由10月23日延长至10月25日。分析人士指出,因本月税期靠后,易与月末效应产生叠加影响,央行上周加大逆回购投放力度、重启14天期逆回购操作,可能主要也是为了对冲后续缴税压力,不过本周逆回购到期量较大的扰动也不容忽视。
　　统计数据显示,本周(10月21日-10月27日)央行公开市场有4800亿逆回购到期,其中周一到周五分别到期600亿、1100亿、1600亿、1000亿、500亿;无正回购和央票到期。
　　“由于10月上中旬央行公开市场超量投放维稳资金面,下旬资金面仍有望维持平稳,短期继续维持R007中枢在3.3%附近的判断不变。”海通证券表示。
　　申万宏源指出,上周公布的9月外汇占款已出现小幅正增长,预计四季度正增长情形将继续频繁出现,对整体流动性影响偏正面。该机构预计10月央行仍以保持流动性平稳运行为主,资金面将维持稳定。此外,随着四季度经济压力的显现,流动性边际的利好会慢慢出现,扭转市场对资金面的悲观预期。