高铁B级涨幅居前 分级A缩量微升

上周A股主要指数涨跌互现。截至10月20日,上证综指收于3378.65点,全周下跌0.35%;深证成指收于11238.88点,全周下跌1.41%;沪深300收于3926.85点,全周上涨0.15%;中小板指收于7752.53点,全周下跌0.41%;创业板指收于1880.21点,全周下跌2.38%。 截至10月20日,沪深300股指期货主力合约IF1711贴水15.05个基点,中证500股指期货IC1711贴水41.42个基点,上证50股指期货IH1711升水3.16个基点。此外,截至上周四两融规模较前期有所下降,两融余额规模为9882.93亿左右。 分级A上周平均涨幅0.44% 从市场交易情况看,上周所有被动股票型优先份额(分级A)一周成交额约为12.21亿元,日均成交额约为2.44亿元,日均比前周减少0.30亿元左右。上周分级A平均涨幅0.44%。 从上周五成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率(采用下期约定收益率计算)为5.22%,较前周有所上升;平均溢价率-3.11%,较前周上涨0.16%。 上周所有被动股票型进取份额(分级B)的一周成交额约为41.34亿元,日均成交额约为8.27亿元,比前周减少0.34亿左右。成交额前20的分级B,平均溢价率为5.74%,较前周下降0.13%。 分级B普遍表现较好,表现最好的高铁B级(150294.SZ)、中证800B(150139)、环保B级(150238.SZ),涨幅分别为9.90%、7.56%和7.44%。成交活跃的品种包括券商B(150201.SZ)、创业板B(150153.SZ)和中航军B(150222.SZ),分别下跌10.54%、5.88%、5.02%。 招商中证证券公司分级 场内份额流入最多 上周场内份额流入较多的分级基金为招商中证证券公司、富国证券分级、中融中证煤炭、前海开源中航军工、富国中证军工,AB份额总计流入32302.04万份、8216.665万份、7467.23万份、6766.7万份和6532.104万份。 上周场内份额流出较多的分级基金为富国创业板指数分级、国泰国证医药卫生、H股分级、富国国企改革、申万菱信深证成指分级,AB份额总计流出2.09亿份、1.67亿份、1.18亿份、0.59亿份和0.47亿份。 目前,利率规则为+3%的品种隐含收益率约4.79%,利率规则为+3.5%的品种隐含收益率约5.12%,利率规则为+4%的品种隐含收益率约5.44%。上周受债券市场超跌反弹的影响,分级A出现反弹。虽然分级A小幅反弹,但我们依旧认为当前分级A依旧没有趋势性行情。当前可以适当关注流动性较好,折价幅度较大,具有正期权价值的分级A。 当前,建议关注流动性好,预期收益率相对较高的品种,如军工A级(150186.SZ)、白酒A(150269.SZ)、国防A(150205.SZ)、证券A(150171.SZ)和新能车A(150211.SZ)。