策略周报：绩优龙头股将持续超越市场

内容提要： 市场对于绩优股的关注度正处于前所未有的热情中。 如果市场具备做空机制的话，绩优股和亏损股的配对交易应该是今年以来最佳交易模式。 近一年来，非周期行业创新高的品种在逐渐增加，周期性行业的创新高能力在下降；房地产产业链的表现有明显下降；缺乏创新高能力的行业持续增加，强势行业的集中度在上升。我们认为市场这种趋势在年底前有望延续。 本周市场面临一些新的考验。周一CPI 数据符合预期，不过本周还将公布投资和工业增加值等数据，宏观数据仍可能会对市场造成扰动；此外十九大将于本周召开，从历次大会表现来看，大会召开后市场风向偏好普遍下降，市场短期下行波动风险将增加。 不过从市场结构来看，绩优股已经具备长期优势，即使指数形成阶段调整，也不会轻易改变市场对绩优股的追捧，我们长期看好非周期行业中的绩优龙头持续超越市场的表现。 投资建议：近两周宜控制仓位注意波动风险，继续把握市场的结构性机会。10 月后两周建议继续关注受益降准预期的银行板块，医药、消费品行业龙头股，以及增长预期明确的环保、LED 行业龙头；主题方面重新关注苹果产业链，对iPhoneX 高销量的预期有望在股价上有所反应，十九大前后密切关注国企混改主题。 风险提示：流动性趋紧，金融去杠杆重启，经济数据走弱，监管趋严，海外市场大幅下跌。