研读海外业务 探寻伟大公司踪影

人生碌碌,很容易感受不到伟大的存在,哪怕是考察一家伟大的公司,反而因为各种惯性风险考量影响判断。笔者看来,真正实现科技攻关革新,或者推进社会发展完善的公司才是伟大的公司。海外市场验证不失为一种考察途径。 一直以来,A股投资者对于上市公司的海外收入避之不及。无论是投资机构还是媒体,只要看到公司的海外收入比例较高,心中不免犯怵,怀疑起这部分收入的真实性和可靠性。确实,因为海外收入不容易核查,所以成为许多财务造假的重灾区。远到A股知名造假案例银广夏的海外收入,近到今年少数涉嫌造假公司,均选择了粉饰甚至虚构海外收入的情况。 即便是在一级市场浸淫多年的投资机构,难免落入俗套,以海外市场的核查难度而限制投资决策。然而,在全球化的背景下,除了本身存在特有属性的部分行业一般活跃于国内市场,太多的行业发展与全球的行业趋势接轨,公司参与到全球竞争是一个无法逃避的必选项。而且,许多行业的全球化程度很高,也存在巨大的海外市场,所以公司的收入主要来源都是海外客户。 通常感觉,中国公司的硬实力弱于海外同行,从500强企业的名单可窥一二,特别是技术专利方面,比起一些发达国家公司几十年技术积累,有非常大的差距。在这样的竞争环境下,让投资者相信你可以击败海外竞争对手拿到市场份额和客户大单,确实难度很大,更别说海外造假案例不时出现。 但是,A股公司作为中国公司的优秀代表,在部分行业直接面对海外跨国企业的竞争,并且取得了平等甚至领跑的行业地位。一些A股企业频频中标海外重要项目合同,或者并购海外知名企业,不仅是吸收技术,更是改变了行业的竞争格局。在戴上有色眼镜谨慎考量海外业务风险的同时,我们更需要热烈地搜寻和拥抱那些可以击败海外竞争对手的伟大公司。 技术领先是这类公司的共性。这些公司有的通过代工达到学习模仿的目的,有的自己投入大量资金进行研究开发,有的不惜并购重组老牌业内同行,从而整合技术资质和行业的各种资源。在缩短技术差距甚至实现技术超越后,尝到甜头的公司进一步笃实发展策略和研发投入。 这些公司的背后,一定有着一群最为敬业的管理团队。出于对公司的热爱和行业前景的追求,他们夜以继日、加班加点,不计较个人得失,才能实现常人难以企及和想象的高度。并且,创业、创新的精神感召是前提,良好的管理和激励体制则是重要保障。 有少数行业走在了前面,国内A股公司早已经与海外品牌平起平坐,甚至成为客户的首选。有部分行业正在追随先行者,这些行业的龙头公司有望创造属于自己的历史。至于是哪些行业和公司,就见仁见智了。 资本市场总是给予那些哗众取宠的热点公司和领域太多关注,忽视稀松平常又平淡的众多行业。而且,善于做事的人,常常不善于宣传和包装。希望海外收入在未来逐渐成为公司竞争实力的象征,而不再是难以核查的风险来源。