9月新三板市场回顾：成交上升 定增反弹 二级市场回调

9 月新三板一级市场 挂牌、摘牌数量双双回调。截止9 月30 日，新三板挂牌公司共11594 家。本月新挂牌107 家公司，新摘牌64 家公司。挂牌和摘牌公司数量均较上月下降。新增挂牌公司当中有26 家公司营收规模过亿元，10 家公司净利润超过2000 万元，51家公司营收增速超50%，65 家公司净利润增速超50%。 IPO 辅导热度有所下降，申报IPO 挂牌公司继续减少。截至本月末，公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共533 家，比上月增加7 家。未过会且正常待审的IPO 首发申请企业共476 家，其中新三板挂牌公司共114 家，较上月减少9 家。怡达化学、爱柯迪和摘牌公司药石科技过会。新疆火炬、春晖智控暂缓表决。九典制药、阿科力、丽岛新材和凯伦建材获IPO 批文。众源新材于9 月7 日上市，世纪天鸿于9 月26 日上市。 9 月定增市场强力反弹，拟募资与实际募资均上升。9 月新三板企业拟募资总额为150 亿元，实际完成募资总额140 亿元，环比分别增长31%、67%。从预案和实际募资金额来看，信息技术、医药生物、基础化工和机械设备行业继续吸引了市场的较多关注。实际完成增发项目的估值中位数为17.6，与上月持平。 上市公司并购挂牌公司继续升温。9 月新增上市公司并购新三板公司事件15 例，相比8 月的12 例，并购事件继续增加。其中包括赞宇科技7 亿收购新天达美73.8%股权、科恒股份6.5 亿收购万好万家100%股权、华意压缩3.26 亿收购格兰博55.75%股权等较大规模的收购事件。 8 月新三板二级市场 成交金额上升，市场出现回暖迹象。三板成分指数为1305.57，环比上涨4.79%，成交金额为123.71 亿，环比增加16.35%；三板做市指数为1008.71，环比下跌0.77%，成交金额为42.03 亿元，环比下降0.7%。 挂牌公司继续离开做市，做市商进出均放缓。9 月有8 家公司新增成为做市转让，47 家公司转协议，离开做市转让方式的挂牌公司继续增加。做市商扩张减慢，9月对30 家公司追加做市，对9 家公司新增做市；退出也放缓，9 月有80 家公司发生做市商退出事件，均低于8 月。追加做市商较多的公司有圣兆药物、聚能鼎力、源和药业、德源药业和蓝山科技（均为2 家）。做市商新增669 万股库存股，投入资金3477 万元，其中投入金额较大的包括中泰证券600 万投入报春电商，南京证券576 万投入天乐橡塑，以及英大证券396 万投入阳光医疗。 新三板估值中枢触底企稳，与A 股估值差拉大 除做市板块之外，新三板各板块估值相比上月均略有上升，出现些许触底企稳的迹象。截止9 月29 日，新三板整体估值（TTM，中值法，剔除负值，下同）为22.46倍，做市和协议板块的估值中枢为19.54 倍和23.79 倍，创新层和基础层的估值中枢为21.41 倍和23.20 倍，与A 股各板块估值差继续拉大。