距“十九大”召开还有最后一周 买什么股好?机构这样说

　　证券时报网10月11日讯
　　下三周,也就是10月18日,“十九大”就要正式召开了,最后一周时间买点啥好呢?
　　A股市场从诞生到现在仅27年时间,连同本次“十九大”,一共经历六届党代会。但“十四大”时(1992年10月12日召开),我国A股市场开通不足2年,参考意义不大。这里主要盘点最近四届党代会期间市场整体表现,以及展望下周即将召开的“十九大”可能出现的投资机会。
　　据长城证券统计,经历过会议召开前一个月,市场基本为上行格局,期间“十七大”和“十五大”尤为突出,虽然“十八大”和“十六大”前一个月市场没有上涨,但开会前一周出现上涨。而在会议期间,市场基本呈下降趋势。会议后一个月,市场涨跌互现,跌多涨少。“十八大”和“十五大”召开前后处于震荡市,党代会前大盘基本震荡上行,闭幕日后大盘短期有所调整,随后又有所上涨。“十七大”属于牛熊市拐点,指数波动较大,前期涨幅明显,开会后出现下跌。“十六大”召开前大盘就一直处在一个熊市,一直延续到了闭幕日后。
　　对此,长城证券分析师汪毅、包婷就认为,当前市场总体处于震荡市,预计“十九大”开会前大盘维持震荡上行,而以往经验也显示,开幕后市场可能短期有所震荡,但结合当前时点的经济状况、政策形势要好于“十八大”和“十五大”,因此对后市还是相对偏乐观。
　　历届党代会市场表现情况
　　十八大
　　市场概述:“十八大”开幕前大盘属于震荡上行,市场风险偏好较好,与热点相关的行业表现也不错。临近开会时间,市场观望气氛浓厚,经济预期改善,大盘出现下跌,金融和地产等大盘蓝筹股走强。“十八大”后大盘出现下跌,金融和周期板块表现相对较好,市场中周期风格占优。而维稳预期落幕和政策真空期来临放大预期波动,市场一致不看好年底行情,经济数据较好仍不能对市场形成正面刺激,大盘整体表现偏弱。市场看跌消费成长股,前期表现靓丽的传媒行业在会后开始走弱。
　　市场表现:“十八大”开幕前一个月内的申万一级行业涨跌幅显示,涨幅最大的是传媒(6.76%)、房地产(6.09%)和综合(2.98%),跌幅最大的是有色金属(-6.37%)、通信(-5.49%)和采掘(-5.16%)。“十八大”会议闭幕后一个月内,银行(13.8%)、房地产(5.79%)和建筑装饰(5.32%)涨幅最大,而食品饮料(-5.99%)、传媒(-5.35%)和医药生物(-3.91%)跌幅最大。其中,房地产表现依旧强劲,而传媒下跌明显。
　　十七大
　　市场概述:“十七大”召开前,市场一直处在牛市,但各行业估值水平普遍高估,国内外市场不确定性进一步加大,策略方面配置相对分散,受监管和政策驱动,市场大多看好类似煤电有色的周期股和保险的大盘股,但也有声音表示彼时蓝筹股受追捧有些过热。“十七大”召开后,宏观经济基本走势趋缓,前期表现强势的有色、采掘等周期股开始走弱,市场主要关注估值相对安全的金融地产等蓝筹股。当时市场并未预期到熊市的到来,认为估值不断走低的中小盘股票可能触底反弹。
　　市场表现:“十七大”开幕前一个月内的申万一级行业涨跌幅显示,涨幅最大的是有色金属(10.91%)、采掘(9.19%)和银行(6.95%),而跌幅最大的是轻工制造(-5.73%)、家用电器(-5.51%)和房地产(-4.75%)。“十七大”闭幕后一个月内,涨幅最大的是建筑装饰(12.35%)、非银金融(-2.91%)和银行(-6.67%),而跌幅最大的是有色金属(-20.57%)、钢铁(-17.4%)和建材(-14.48%)。其中,银行一直表现强劲,而有色金属下跌明显。
　　十六大
　　市场概述:“十六大”召开前大盘便一直处在熊市,市场多关注以防御型为主的周期等大盘股的行业龙头,市场对于钢铁、机械、房地产等行业的涨幅期待较高。“十六大”后一个月内,市场也一直处在熊市,申万一级行业依旧全部下跌,但是轻工、汽车等消费板块跌幅相对较小。
　　市场表现:“十六大”开幕前一个月内的申万一级行业涨跌幅显示,跌幅最小的是国防军工(-2.75%)、钢铁(-3.42%)和银行(-3.96%),跌幅最大的是公用事业(-7.65%)、通信(-7.55%)和建材(-6.02%)。“十六大”闭幕后一个月内,跌幅最小的是轻工制造(-3.33%)、汽车(-4.66%)和休闲服务(-4.91%),跌幅最大的是银行(-11.18%)、商业贸易(-8.31%)和建材(-8.23%)。其中,轻工制造上涨明显,而银行下跌严重,建材表现则一直较差。
　　“十五大”
　　市场概述:“十五大”召开前,大盘维持震荡趋势,代表当时产业方向调整的纺织服装表现较好。“十五大”召开后,大盘在一段时间之内下跌,作为防御型板块的银行涨幅明显,而前期涨幅较好的板块有所回调。
　　市场表现:“十五大”开幕前一个月内的申万一级行业涨跌幅显示,纺织服装(7.33%)、通信(4.56%)和钢铁(3.79%)涨幅最大,电子(-2.22%)、有色金属(-1.58%)和食品饮料(-1.38%)跌幅最大。“十五大”闭幕后一个月内,涨幅最大的是银行(12.38%)、电子(5.38%)和电气设备(5.16%),跌幅最大的是钢铁(-3.03%)、家用电器(-2.91%)和休闲服务(-2.89%)。其中,电子涨幅明显,而钢铁则跌幅明显。
　　“十九大”市场投资机会展望
　　从目前情况来看,市场对于“十九大”的预期主要集中在国企改革(混改)、一带一路、供给侧改革、新型城镇化建设(雄安新区、京津冀一体化)方向。
　　根据数据观测,概念股方面,在“十九大”公布日前一个月,新能源概念表现强劲,而“十九大”预期相关的供给侧改革概念板块表现突出,国企混改和雄安新区概念股略有表现,一带一路则表现一般。自公布日至今,新能源相关概念依然表现强劲,而国企改革、供给侧改革和雄安新区概念股近期则没有太多表现,一带一路依旧表现一般。对此长城证券认为,供给侧改革前期涨幅较大,近期有所调整;国企改革范围较广,存在一定的政策不确定性;雄安新区和京津冀一体化需待相关具体规划出台。
　　综上所述,主题概念层面,长城证券建议持续关注近期表现一般的热点板块(国企改革、雄安新区等),以及“十九大”中可能出现的超预期概念机会;行业层面,考虑到周期股有所调整,建议关注性价比相对较高的消费板块和金融板块。
　　此外,渤海证券分析师周喜预计,“十九大”报告可能会涉及混改、供给侧结构性改革、一带一路、京津冀一体化、大湾区、雄安新区等重要政策,相关内容也将涉及环保、军工、传媒、体育等行业,对此投资者需关注最终“十九大”报告与市场表现的预期差,其将决定相关板块的阶段性表现,如果市场已经提前兑现了政策利好,则需适当转向防御,配置金融和消费板块。
　　但也有市场分析人士提示短期风险。其中,国金证券分析师李立峰就认为,市场在博弈““十九大””这一特殊的时间窗口。但随着政策能见度愈发清晰,市场诸多不确定性因素将阶段性消退,因此,在“十九大”行情成为市场一致预期之后,投资者需要提防市场回调风险。