贵州茅台再创新高 主力退意初现 “喝酒行情”延续存疑

节前的“喝酒行情”一波接一波,不仅招商中证白酒(基金代码:161725)在近一个月上涨了12.18%,白酒行业龙头股贵州茅台更是不断创新高,截至昨日收盘,股价涨至540.06元。但中国证券报记者发现,通过仓位测算以及资金流入情况,主力资金均有开始流出食品饮料板块之势,未来“喝酒行情”能否延续,还有待观察。 主力资金“退意”渐生 大盘昨日走出先抑后扬行情。沪市上涨8.61点报收于3382.99点,涨幅0.26%,涨幅较节后首日略微缩小;深市上涨0.58%报收于11329.5点,涨幅较节后首日缩小;创业板大涨27.62点报收于1917.46点,涨幅1.46%。两市共成交5422亿元,较前一日略有增量。具体看食品饮料板块方面,从股价表现来看,截至10日收盘,该板块上涨1.10%至12649.47点,当日成交量4.50亿,成交金额为125.41亿元。其中,贵州茅台收盘价为540.06元,盘中一度高达540.49元,再创新高。 但值得注意的是,食品饮料板块中主力资金正在逐渐流出。据数据统计,10月10日当天,食品饮料板块主力资金净流出2.2亿元;而10月9日,该板块也遭主力资金净流出0.46亿元。其中,龙头股贵州茅台10日录得主力资金净流出共计0.87亿元,但在此前,该股曾连续8日获得主力资金净买入。 除此之外,北上资金和公募基金均有不断减仓食品饮料之势。据好买基金数据统计,上一个交易周(9月25日-9月29日),基金主要减仓了石油石化、建材和食品饮料三个行业,减仓幅度分别为1.54%、1.06%和0.93%。这是公募基金连续两周减仓食品饮料行业,此前一周,基金减仓食品饮料行业的幅度为0.90%。 另据国金证券统计,按照交易所披露的每日成交金额前十位的活跃个股数据,上周(9月25日-9月29日)沪深股通净卖出规模较大的5只个股中,贵州茅台(-3.00亿元)、五粮液(-1.94亿元)位列其中。9月29日当天,就有大量北上资金套现贵州茅台。据中金证券数据统计,根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看,9月29日北向资金流出食品饮料。 相关基金业绩亮眼 据数据统计,截至10月10日,食品饮料板块20个交易日内上涨9.33%,而20个交易日中有16个交易日,主力资金均为净流出。“主力资金流出有可能是机构资金在拉高套现。”有公募基金经理告诉中国证券报记者。 从基金业绩来看,食品饮料主题基金的确表现亮眼。据上海证券数据统计,上一个交易周(9月25日-9月29日),食品饮料主题收益领先,平均净值上扬2.69%。其中,国泰国证食品饮料表现优异,本期收益率为3.60%,排名指数型股票基金首位,该基金以国证食品饮料行业指数为追踪标的,该指数节前一周上行3.74%;此外,招商中证白酒及天弘中证食品饮料A本期亦分别录得2.94%和2.75%的收益率。今年以来,该主题基金平均收益率达34.48%,收益水平大幅领先于其他类型主题基金。 食品饮料仍是四季度热门配置 业内人士认为,从资金流向来看,此前的“喝酒行情”未必能一直延续。但从各机构观点来看,食品饮料行业或仍是四季度配置的热门选择。 华南某公募基金投资总监日前对中国证券报记者表示:“考虑到市场经历了前三季度结构性牛市表现后,我们认为四季度市场防御的必要性在提升。”当前市场的确经历了价值投资逻辑和成长主题投资的双向渠道;未来如果价值投资逻辑的行业及个股不能进一步获得盈利增长的强化,则上涨动力相对不足。 作为非周期行业的食品饮料板块,往往被业内认为防御属性较强,有分析人士称,加上当前食品饮料板块整体估值较低,具备一定的安全边际和价值投资属性。 中泰证券认为,节前白酒板块强势表现亦体现出市场对白酒的热情在加速回升。目前来看三季度名酒增长基本保持二季度趋势,部分酒企业绩仍有望继续超预期,本周起三季报将陆续披露,惊喜或将不断。四季度配置白酒板块仍具备超额收益,继续重点推荐贵州茅台、山西汾酒、口子窖、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份等。食品方面,消费升级和需求回暖驱动调味品、乳制品行业景气度持续回升,成本压力使得行业中小企业盈利相对困难,龙头企业市场份额有望稳步提升。建议聚焦子行业龙头,重点推荐H&H国际控股、伊利股份、中炬高新、海天味业,其他细分子行业龙头,推荐金禾实业、安琪酵母、西王食品。 兴业证券指出,旺季虽过但催化仍在,继续推荐白酒板块。白酒行业中长期成长逻辑成立,以上市公司为代表名优白酒企业快速发展并呈现加速趋势。