定增市场周报：金冠电气折价率20.70% 创首日基准下年内折价率新高

　　本期投资提示： 　　上周公告竞价折价率均值13.75%，金冠电气底价定价，折价率20.70%，创首日定价基准下年内折价率新高。截止2017 年9 月25 日，Wind 资讯显示：上市公告日在上周的定增项目有6 宗，其中竞价项目3 宗，募资总额22.81 亿元，环比降低75%。上周3 宗竞价项目平均折价率为13.75%，环比微降2.41%，均以发行期首日作为定价基准日，其中月9 日和25 日询价的金明精机、金冠电气均按底价定价，发行折价率分别为10.38%和，三花智控配套融资项目折价率为7.86%，最终定价比底价小幅溢价0.54%；宗定价项目平均折价率回升至17.37%，不同项目之间分化较为明显：定增目的为融资收购其他资产的云赛智控折价率为-7.33%，为上周最低，而三花智控融资收购折价率则高达。 　　本周即将有691.95 亿元，环比涨幅超过100%，7 宗竞价项目浮动收益率仅为3.20%。 　　本周即将有23 宗定增项目解禁，合计解禁资金迅速升至691.95 亿元，环比涨幅超过，其中定价项目供销大集的解禁规模达到了268 亿元，为本周最高。截至9 月日，7 宗竞价项目浮动收益率仅为3.20%，其中共有3 宗项目出现倒挂：高升控股、迦南科技、龙宇燃油浮动收益率分别仅为-32.34%、-25.10%和-1.03%。 　　华自科技、新元科技、*ST 一重倒挂率显著扩大，天音控股、圣农发展等由前周溢价进入倒挂状态。截至9 月24 日，处于已过会和已获批的正常待审项目有297 宗，发行价/底价倒挂的项目由前周的63 宗升至65 宗，倒挂家数占比21.89%，环比微幅扩大，平均倒挂率11.59%，几乎与前周持平；其中凤形股份、上海贝岭等的倒挂率环比均有明显收缩，纳斯达、通富微电、云赛智联股价由倒挂转为小幅溢价；而华自科技、新元科技、*ST 一重倒挂率则显著扩大，天音控股、圣农发展等由前周溢价进入倒挂状态；大唐发电募资规模下调16.24%。上周共有3 宗项目对定增预案的关键要素进行了修改，且皆为项目融资：大唐发电将募资金额调减16.24%至83.34 亿元；龙建股份将募资金额调减5%至5.7 亿元。 　　凌云股份标的方业绩承诺不达标风险大、润达医疗和信息发展原重组方案已难达各方预期。凌云股份（拟收购太行机械100%股权、东方联星100%股权）因标的方业绩均出现下滑，预计标的公司东方联星完成承诺业绩存在较大不确定性，而决定终止本次定增收购事项。润达医疗（拟收购瑞莱生物 100%的股权）由于相关各方就本次重大资产重组原定的支付方式及支付进度等核心条款产生分歧，交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟而叫停。信息发展（拟购买北京航星永志科技有限公司100%的股权）由于近期资本市场、政策及环境的变化，原重组方案难以达到各方原有的预期，交易各方一致同意终止本次重大资产重组。 　　部分定增项目投向及亮点：欣旺达（拟投资拟募集资金总额不超过27.96 亿元，其中拟用于加码消费类锂电池模组扩产和动力类锂电池生产线建设，其余用于补流）、西王食品（募集资金约16.70 亿元拟用于联合收购 Kerr Investment Holding Corp. 80%股权）。