商品期权行情点评

行情分析 9月4日大商所豆粕期权市场成交1.76万手,成交活跃度较前一交易日有所下降;持仓量上升至20.17万手;豆粕期权主力月份M1801期权隐含波动率变化至18.11%,与前一交易日相比有所上升;成交量的看跌/看涨期权(P/CRatio)比率下降至53.31%;持仓量的看跌/看涨期权比率下降至66.01%。 9月4日郑商所白糖期权市场成交上升至1.86万手;持仓量上升为10.80万手;白糖期权主力月份SR1801期权隐含波动率上升至13.60%;成交量的看跌/看涨期权(P/CRatio)比上升至77.59%;持仓量的看跌/看涨期权比率为86.42%,与上一交易日相比有所上升。 策略分析 9月4日豆粕主力合约M1801当日涨幅为0.66%,白糖主力合约SR1801跌幅为0.87%。 我们以豆粕突破行情来进行说明,如下页中左下角的损益图所示,预期行情突破通常可以采取买入跨式组合的策略。在该例中,构建买入1801月份执行价格为2750的看涨和看跌期权,两个期权均在12月份到期,我们分析了建仓当日、两周后、一月后、两月后、三月后以及到期日当天六个时间节点上,该策略组合随着标的价格的变化产生的损益情况。对于未到期期权合约,离到期日越远其时间价值越大,从图中可以看出,在建仓后短期内行情出现大涨或大跌的局面对于该策略最为有利。