六大航天军工业绩稳健 拥有中长期的溢价

　　美国股市二季度财务报告的发布已经接近尾声,大量大小上市公司已经发布盈利、收入、经营情况,并和投资人进行汇报交流。根据加拿大皇家银行的总结,截至到8月8日,标普500指数成分股中已经有419家公司发布盈利,这些公司占指数总市值的89%。公司盈利平均超越预期5.7%,收入平均超过预期1%。市场对于美股的二季度季报平均预期收入上升5.0%,利润上升8.9%,每股盈利上升10.3%。由于大量公司的股票回购,减少了市场流通股票的数量,标普指数的每股盈利上升12.2%。实际上,因为美国股市没有涨停板或者跌停板的制度,对于企业的盈利稍有不符合预期就会有大幅下跌来重新定价。这样的机制导致了二季度财报符合或者超过预期的企业股价平均和市场回报持平,但是不及预期的企业平均股价下跌5.5%。当然也有一些业绩符合预期,但是由于公司管理层对于今年下半年的业绩展望相对悲观,导致股价暴跌的企业。
　　本文继续行业分析,覆盖美国最大的航天和军工上市公司的业绩。一、美国的大型航天和军工上市公司概况
　　美股的大航天军工上升公司的简况可见下表。波音公司是这里面的巨无霸,市值1400亿美元,最小的是太空企业轨道公司(Orbital),市值是61亿美元。这些公司的合计平均市值433亿美元,基本上反映了航天和军工产业很少有小公司,各个细分行业都是一些巨型企业在垄断竞争。最值得一提的是,波音是这些公司中市值最大的,也是今年股价表现最好的企业。波音的股价今年涨幅已经超过50%,加上股利分红,业绩已经接近60%。美股这几年的大企业表现越来越优异的股价,并不限于科技行业,也在工业企业中显示出来。实际上,今年波音公司的股价涨幅都大幅超过了谷歌、脸书或者是亚马逊,让其他的一般标普500企业的股价涨幅更是望尘莫及。