新股次新股专题报告：新股开板涨幅新低 IPO批文减速

　　热点切换不断，次新微振下跌
　　本周上证综指收涨0.27%，周中站上3300，并创下熔断后的新高。本周市场热点在周期板块、TMT、军工板块间频繁，表现强势的板块也相对缺乏可持续性。次新股始终没有成为关注的焦点，本周次新股没有大涨大跌，除周四振幅为2.35%外，其余交易日次新股指数振幅均小于2%。相对波澜不惊的走势之下次新股指数全周仍下跌2.31%，跌幅大于其他各大指数。
　　新股稀缺性稀释，开板涨幅跌至新低
　　周有7 支新股打开涨停板，平均3.86 个涨停板，平均开板涨幅104%，平均涨停板和平均开板涨幅两项数据均创下2017 年春节后的新低。新股电连技术和岱美股份甚至只收获了两个涨停板便匆匆开板。本周证监会仅核发了7 家公司的IPO 批文，我们认为这很可能是证监会为应对新股上市后平均涨停板数量和开板涨幅不断降低而做出的调整。在证监会主动降低IPO 发行速度对新股进行呵护之后，新股上市后涨幅有望提升。
　　淘金次新：关注开板后取得正涨幅的次新股
　　在新股稀缺性溢价稀释，开板涨幅不断走低的情况下，能够在开板后股价保持坚挺，保持在开板价之上的新股，在一定程度上说明市场对其价值具有更高程度的认可。本周我们从上市一年内且已开板的新股中选出8 月4 日收盘价相比于开板日收盘价相对涨幅在20%以上的次新股，我们认为这些次新股的基本面价值受到投资者广泛认可，值得关注。
　　下周申购新股建议关注中宠股份
　　下周有9 只新股进入申购阶段。本批新股中，中宠股份营收和利润增速较快，建议重点关注。中宠股份主营犬用及猫用宠物食品的研发、生产和销售，具体产品涵盖零食和主粮两大类。其中主粮包括湿粮（罐头）和干粮两类产品。目前公司已形成鸡肉、鸭肉、猪肉、鱼肉、牛羊肉零售系列、宠物饼干系列、宠物湿粮、干粮系列、洁齿骨系列等十一大系列1000 余个品种。2014-2016 年归母净利润年复合增长率为172.46%。
　　风险提示：新股次新股进一步引发监管关注；新股业绩不达预期。