泰达宏利杨超:A股正在进行估值体系的修复和重构

　　投资大师巴菲特有一句名言:人生就像滚雪球,最重要的是发现够湿的雪和一道够长的山坡。而在泰达宏利业绩驱动拟任基金经理杨超看来,如果将投资比作滚雪球,那么具有业绩驱动优势的股票无疑是长期市场中“最湿的雪”。
　　杨超认为,要实现长期收益,最重要的是把握市场长期有效的因子——业绩驱动因素。近年来我国经济发展处于从高速增长到中高速增长的换挡过渡期,在这一过程中,中小盘股票会产生一定的盈利预期差,该预期差表现在估值上是小盘股估值整体远高于大盘股。在今年上半年投资者风险偏好收紧的环境下,具有稳健优势的传统红利股自然成为投资者的首选。当经济企稳、中小盘股票风险得到有效释放后,成长股或将再次受到资金的青睐。对于变化多端的市场环境,业绩驱动因素能够对企业长期盈利的稳健性及盈利质量进行考量,因此具有独立性,是当前较为显著且长期有效的因子。
　　记者了解到,正在发行的泰达宏利业绩驱动量化基金通过领先行业的量化多因子投资技术,构建具备业绩驱动因素的股票组合,遵从业绩驱动的长效逻辑,选择业绩表现良好且长期具有盈利优势的股票来进行分散投资,致力于获取上市公司业绩增长带来的长期回报。
　　杨超的管理风格稳健,力求获取长期且稳健的超额收益,泰达宏利中证财富大盘的“成绩单”能够佐证这一点。银河数据显示,截至7月28日,杨超执掌的泰达宏利中证财富大盘近一年、两年、三年净值增长率分别为25.95%、19.99%、110.38%,在同期可比的指数股票型基金中分别排名13/200、8/111及2/76,各阶段业绩均表现优异。
　　杨超认为,今年“漂亮50”的崛起很大程度上归结于市场对“价值”的关注,并且A股估值体系的修复和重构正在发生,价值投资目前已成主流,而由业绩驱动所引发的行情是较为扎实可靠的,具有一定业绩增长确定性的企业将有更多的机会立于不败之地。