瑞达期货：郑糖振荡上扬 看涨期权普涨

今日白糖期货合约SR801整体呈振荡上扬,开盘拉升至6199,后震荡下跌,在6136-6195区间震荡,最后收于6157,上涨+36。成交量为438194手,持仓量为653690手,日增仓-3920手。近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为13.40%、13.88%、14.19%和14.34%。 8月2日,白糖期权总成交量6740手,持仓量71834手,成交额1082.68万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分为0.84和0.73,显示看涨期权交易较为活跃。白糖期货主力合约SR801所对应的期权合约系列,成交量和持仓量分占有74.54%和63.81%,流动性为第一。期权SR805系列成交量占20.15%,持仓量占10.44%。其余合约的成交情况则差别不大。 受标的白糖期货1801合约振荡上涨的影响,看涨期权普遍上涨,看跌期权全面下跌。看涨期权中,SR801-C-6300和SR801-C-6500领涨,其中SR801-C-6300涨幅最大达+16.20%,SR801-C-6500次之,涨幅为+15.00%;看跌期权中,SR801-P-5500和SR801-P-5600领跌,其中SR801-P-5500跌幅最大达-17.39%,SR801-P5600次之,跌幅达-15.15%。SR801总体隐含波动率为14.79%,有所减少。 纽约期糖收低,近期印度洪涝灾害异常。国内方面,最新海关数据显示,中国6月进口食糖14万吨,同比下降62.08%,环比下降25.13%。2017年上半年中国累计进口食糖140.7万吨,同比增加5.37%。现货方面,白糖现货市场整体持稳;需求方面呈现旺季不旺态势,后期关注下游需求状态,此外重点关注走私、抛储以及外糖走势情况。技术上,郑糖期价强势上涨至6100整数关口,短线指标走强,叠加中秋临近,郑糖有望走稳。操作上,郑糖1801合约短期建议逢低做多,前期高位空单逢回调平仓,1801合约短线测试上方压力6230元/吨附近。白糖期价持续昨日上涨态势,且交易量相对较大,但未能突破6200点,预计短期内还是会冲高。建议短期可卖出跨式或宽跨式期权,或者构建短期的牛市价差策略。