业绩为王 精选个股

对于“国家队”现身部分创业板个股前十大股东名单,一些机构人士认为,创业板部分个股的投资价值开始显现,但整体而言板块仍然缺乏趋势性机会。从近期机构的观点来看,对于下半年行情,不少机构认为,应紧扣业绩确定性进行布局。 创业板部分股票价值显现 对于近期创业板的表现,朱雀投资表示,国务院日前发布《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》,同时“国家队”出现在个别创业板公司十大股东名单,在此背景下,创业板风格有所切换,成长板块表现相对较好。而从盈利趋势与估值匹配角度来看,创业板整体目前仍缺乏趋势性机会,但部分个股的投资价值开始显现。 朱雀投资进一步指出,创业板目前盈利下行趋势并未扭转,剔除温氏股份,创业板中报预计净利润增速21.4%,内生增速约15%。预计下半年盈利增速趋势继续回落,但明年将趋于稳定。目前创业板板块整体PE(TTM)45.55,中位数57.32;PB(LF)4.19,中位数4.80。作为整体,创业板不具备估值扩张的基础,在当前价值投资主线下,投资者不会因为创业板标签而忽略好公司,但重点依然在于业绩增速与确定性以及估值的匹配。 瑞银证券中国首席策略分析师高挺表示,市场或过度解读“国家队”现身某些创业板公司前十大股东的公告,“国家队”的操作风格可能不会改变,或继续增持银行减持非金融板块。 高挺认为,从上市公司前十大流通股东的历史数据来看,“国家队”于2015年第三季度已持仓217只创业板股票。在过去的六个季度中,“国家队”对创业板的持股数量整体呈逐步下降趋势,其持仓始终以主板公司为主(约占持股市值的90%)。分行业来看,“国家队”一直偏好金融板块。 坚持“业绩为王” 在当前市场环境下,一些机构投资者认为,A股市场整体偏价值的风格难转变,还是应当坚持“业绩为王”去发掘个股。 长信基金投研团队表示,第三季度将是全年较好的投资时段。目前来说,经济增速前高后低或成共识,但其韧性仍可能带来周期股打先锋、金融股垫后、消费白马股跟涨的局面。且随着市场风险偏好的提升,A股的投资风格将更趋理性化,成长性和估值匹配度相对较高的行业龙头股有望进一步获取估值溢价。今年下半年的整体行业配置仍会考虑以业绩增速维持在高位的消费白马股打底仓,辅以适量的供给受限的周期性行业股和估值相对较低的金融龙头股。 华宝兴业基金指出,进入8月,不论是从中报的角度,还是从经济周期的角度而言,逐步进入了数据密集验证时期。从盈利的确定性来看,如果假设越早公布中报的公司业绩越好,那么可以预计在8月15日前公布中报的公司在行业中的占比(共有534家公司将在8月15日前公布中报,占A股全部上市公司约16.2%的比例),从行业分布可以发现,周期和消费行业的中报业绩可能会更靓丽(钢铁、食品、石油石化、建材、家电),这和中报业绩预告的结论也是相互验证的。 海富通内需热点基金经理黄峰表示,对于市场的后续走势,持相对乐观的态度,但节奏上可能会有所调整,市场对宏观经济产业等各方面认识不会一蹴而就。中国经济已经出现局部改善。首先,部分传统产业结构性出清,尤其是以化工中一些子产业为代表,这种结构性力量相较周期性力量或更为平稳持续。其次,近两年来房地产市场进行了一轮较为彻底的去库存,这种去库存尤其集中在三四线城市。第三,在金融领域开始加强监管和风险控制,有核心竞争力的金融企业或明显受益。因此,后续看好的行业板块将围绕上述逻辑展开。短期内,大消费领域看好业绩超预期部分个股,纯周期类则将取决于经济走势是否进一步超预期。