钢铁业高景气度下半年料持续

7月31日,两市周期股表现突出,其中钢铁板块领涨周期股。西宁特钢、宝钢股份和方大特钢均涨停。基本面方面,钢铁行业二季度业绩继续超预期,成为了支撑板块上涨的主要原因。 川财证券研究所所长陈雳认为,随着钢铁供给侧改革的持续推进,尤其是取缔“地条钢”的背景下,钢铁行业的供给将维持稳定甚至略有收缩。预计下半年行业整体业绩值得期待。 政策持续落地 陈雳表示,上半年尤其是二季度钢铁行业表现超预期,主要由于去产能政策持续落地和下游需求维持高增长。供给方面,多地取缔“地条钢”,并设立了6月30日的大限。一般认为地条钢的产能不少于6000万吨,约占长材产能20%-30%。取缔“地条钢”后,长材的供需关系将转向紧平衡,长材吨钢净利润不断上涨。需求方面,上半年房地产和基建需求同比增长10%左右,行业投资仍处于高增长态势。需求增长同样超预期。 此外,今年以来铁矿石价格处于低位,钢铁行业成本得以降低。 陈雳同时指出,在取缔“地条钢”、去产能加速和环保督查限产等持续推进的情况下,钢铁行业进入门槛不断提高。除置换外,未来三年预计不会审批新增产能。这意味着行业供给端不会明显增加甚至略有收缩。预计下半年行业整体业绩仍维持高水平。在标的选择方面,陈雳表示,看好管理、环保处于较高水平的国有钢铁企业,尤其是区域龙头企业。此外,资产负债率较低的公司同样值得关注。 经营状况改善 上半年钢铁行业运营状况明显改善,黑色金属冶炼和压延加工业利润增长96.4%;1-5月重点钢铁企业盈利总额达378.85亿元,超过2016年全年盈利额,销售利润率较2016年回升1.36个百分点。1-6月粗钢产量41975万吨,同比增长4.6%。6月份全国粗钢日均产量244.1万吨,环比上升4.72%,创历史新高。 上市公司业绩方面,截至7月31日,两市共有26家钢铁上市公司发布上半年业绩公告,除金洲管道、*ST沪科和*ST重钢预忧外,其余23家公司均预喜。其中,首钢股份净利增速排名第一,公司预计上半年实现净利润9亿元-9.5亿元,同比增长5371.12%-5675.08%。预计净利规模最大的当属宝钢股份,公司预计上半年净利润同比增长50%。以去年中报净利润34.68亿元推算,公司2017年上半年预计实现净利润约52亿元。此外,鞍钢股份、南钢股份、河钢股份、三钢闽光、*ST华菱5家公司上半年净利润超过或接近10亿元。