加快发展我国金融期货期权市场已刻不容缓

金融期货期权市场是金融市场发展到一定阶段的必然产物,发达的金融期货期权市场是金融市场成熟的重要标志。金融期货期权能够高效率地实现金融风险在市场参与主体之间的转移,满足经济主体金融风险管理需求。1990年诺贝尔经济学奖获得者默顿·米勒对其有过经典的评价:"金融衍生工具使企业和机构有效和经济地处理困扰其多年的风险成为了可能,世界也因之变得更加安全,而不是变得更加危险。" 金融期货期权诞生以来,对全球经济发展起到了积极的促进作用。在宏观层面,金融期货期权显著提升了金融市场的深度和流动性,提高了金融市场的资源配置效率,有效改善了宏观经济的整体绩效;在微观层面,金融期货期权为金融机构提供了有效的风险管理工具,使金融机构在为企业和消费者提供产品和服务的同时,能够及时对冲掉因经营活动而产生的利率、汇率等风险敞口,使他们能够在利率、汇率市场化的环境下实现稳健经营。 党的十八大明确提出,要更大程度更广范围发挥市场在资源配置中的基础性作用,要继续深化金融体制改革,健全促进宏观经济稳定、支持实体经济发展的现代金融体系,加快发展多层次资本市场,稳步推进利率和汇率市场化改革。可以预见,我国将进入一个经济金融市场化程度更高的新时代,利率、汇率等金融风险将成为市场主体日常经营中必须面对和处理的主要风险。在这样的时代背景下,加快发展我国金融期货期权等衍生品市场具有格外重要的意义。 一是有利于进一步提升我国金融市场的资源配置效率。期货期权市场的发展,有利于提升基础资产市场的流动性和深度,从而为基础资产市场的投资者进行资产配置、资产转换、风险管理提供便利,促进金融市场资源配置功能的发挥。 二是助推我国利率和汇率市场化改革进程。随着我国利率、汇率市场化程度不断提高,机构面临的利率、汇率风险在增加。如果缺乏有效的风险管理工具,包括商业银行在内的各类市场主体无法有效地管理风险敞口。这不仅对金融机构稳健经营构成挑战,也会牵制利率和汇率市场化改革的进程。只有在利率和汇率市场化改革过程中,适时推出相应的期货期权衍生产品,才能保证利率和汇率市场化目标的实现。 三是有利于推动我国经济创新驱动,转型发展。实体经济以创新为驱动,必然要求金融领域以创新相配合,才能不断满足实体经济日益多样化、个性化的需求。金融期货期权是各类金融创新的重要催化剂和基础构件,发展金融期货期权等衍生品,有利于推动整个金融行业开展有效创新,拓展和释放金融服务实体经济的空间和能量,促进我国实现创新驱动的国家发展战略。 当前,我国金融期货期权市场还处在发展的初期,远远不能满足市场参与者日益增加的风险管理需求,也远远不能适应我国实体经济发展和金融改革创新的新形势和新要求,加快发展我国金融期货期权市场已经刻不容缓。 中国金融期货交易所在2010年4月16日推出了沪深300股指期货,标志着我国资本市场改革发展又迈出了一大步,对于完善我国资本市场体系具有重要而深远的意义。后来,又在2015年4月16日推出了上证50和中证500股指期货品种。2013年9月6日在时隔18年后又推出了5年期国债期货,并在2015年3月20日上市了10年期国债期货,是继股指期货之后期货衍生品市场创新发展的重要突破,有助于进一步健全反映市场供求关系的收益率曲线。中国金融期货交易所肩负着发展我国金融期货期权等衍生品市场的重大历史使命,致力于打造"社会责任至上、市场功能完备、治理保障科学、运行安全高效"的世界一流交易所,建设全球人民币资产的风险管理中心。加强研究和交流是推动我国金融期货期权市场发展的重要手段,中国金融期货交易所组织出版的这套金融期货与期权丛书,旨在进一步推动各方关注我国金融期货期权市场的发展,明确金融期货期权市场发展路径;帮助大家认识和理解金融期货期权市场的内在功能和独特魅力,凝聚发展我国金融期货期权的共识;培育金融期货期权文化,培养我国金融期货期权市场的后备人才。这套金融期货与期权丛书涵盖了理论分析、实务探讨、翻译引进和通俗普及等四大板块,可以适应不同读者的需求。相信这套丛书的出版必将对我国金融期货期权市场发展事业起到积极的推动作用。 违规机构支付牌照被收回、支付巨头收到监管罚单、支付牌照变相转让被严查……监管层对第三方支付领域的监管正在逐步升级。 随着高校录取通知书的陆续发出,2017年高考尘埃落定,各地考生和家长又掀起新一轮消费热潮:有人选择旅游放松,有人准备出国留学,还有人选择美容整形……然而在"后高考经济"火热的背后,一些不法商家悄然埋下了一个个"消费陷阱"。消协提醒,准大学生"美容整形一定要去正规的大型美容医疗机构,不要贪图便宜,一旦上当受骗,不仅会遭受财产损失,还会对身心造成极大伤害。