华尔街看好债券通 更多资金或将流入中国债市

　　腾讯证券讯 北京时间7月4日凌晨消息,在最终为自己的股市被纳入关键性新兴市场基准指标奠定基础之后,中国又开始迅速做出动作,要让自己的债券也打上类似的全球性印记了。
　　CNBC报道称,中国周一启动的“债券通”将让外国投资者获得借道香港,进入中国大陆规模超过9万亿美元的债券市场的机会。分析师们指出,这一举措很可能会为数以十亿计的资金流入铺平道路,而中国的债券也将逐步进入那些声望卓著的全球固定收益指数。
　　穆迪副董事总经理钟汶权表示:“我想,或许会有更多国际债券指数考虑将中国债券纳入进去,因为这些指数的关键标准之一就是中国债市必须做到可以很方便地出入。”
　　他预计,大家在接下来一两年内就将看到这方面的进展,尤其是中国向外国投资者开放国内市场的努力“进展非常迅速”。
　　债券通计划是今年5月正式宣布的,与之前股市先后推出的沪港通与深港通非常相似。
　　明晟之所以会在今年6月将222只大陆股票纳入其新兴市场基准指标,沪港通与深港通发挥了关键性作用。此前三次评估之后,明晟都拒绝了这些股票。
　　只是,与沪港通和深港通相比,对于全球资产经理人而言,债券通还将有更为重大的意义。渣打银行估算,明晟新兴市场指数覆盖的股票总规模只有1万6000亿美元,而三大主要债券指数合计起来,则有4万亿美元之巨。
　　渣打中国宏观策略部门负责人刘洁预计,摩根大通的政府债券-新兴市场指数(Government Bond Index-Emerging Markets)将首先接纳中国债券,最早2018年就可能做到。她在周四发布的一份研究报告当中预言:“接下来,彭博巴克莱资本债券综合指数(Bloomberg-Barclays Global Aggregate Index)和花旗的世界国债指数(World Government Bond Index)未来几年内也将跟进。”
　　刘洁预计,被摩根大通的指数接纳将带来大约200亿美元的消极投资流入,而花旗和彭博巴克莱指数的纳入也将分别带来1000亿美元和1100亿美元。
　　目前,摩根大通拒绝了CNBC发表评论的要求,花旗则没有回应。
　　彭博指数部门全球负责人伯克利(Steve Berkley)表示:“债券通计划是向着正确方向迈出的又一个出色步骤,将帮助中国证券更加接近被纳入主流债券指数的目标。”
　　事实上,一些公司也在进行自己的运作,准备将中国债券纳入他们的全球指数。3月间,彭博建立了两个中国人民币债券的固定收益指数,花旗也表态说会考虑将中国债券纳入三个政府债券指数。
　　此外,路透旗下的Tradeweb Markets于6月25日宣布,他们将成为有意债券通的外国投资者的主要交易平台。根据Tradeweb发布的数据,他们拥有超过2000全球客户。
　　债券通当然也符合中国吸引外国投资,以及让人民币国际化的长期战略。2016年10月,人民币已经成为国际货币基金组织的储备货币之一。
　　穆迪的钟汶权强调:“如果你想要让人民币国际化,那么人民币资产就必须能够让国际投资者买卖。不然的话,当他们持有这些货币时,后者只能是单纯的现金。”
　　钟汶权也表示,债券通现在只是刚刚开始,可能还会遇到各种未知的交易问题。此外,如果人民币走势疲软,或者相对于美元不够强势,则海外投资者对于中国债券的兴趣就会打折扣。
　　香港交易所4月间的一份报告显示,目前在整个中国债券市场上,外国投资者持债的比例还不到2%,不过,在中国主权债券市场上,外国投资者持债比例已经从前年年底的2.62%增长到了去年年底的3.93%。
　　如果外国投资者能够更方便地出入中国债市,那么寻求收益率的心理很可能会让不少资金流入中国。目前,中国十年期政府债券的收益率接近3.56%,比起美国十年期国债的收益率高出100多个基点,后者目前大约是2.30%。
　　花旗环球亚洲的分析师兰姆(Gary Lam)评论道,债券通“从根本上改变了外国投资者进出中国债市的方式,在岸中国债券市场可以成为一个非常有吸引力的资产门类选项”。