银河证券:债券通开通加速人民币债券纳入国际主流指数

　　证券时报网07月03日讯
　　中国银河证券今日发布研究观点认为,债券通是中国资本市场开放的重要一步,是扩大人民币国际化的前提和基础。
　　债券通今开通助力债券市场国际化,助力人民币国际化。人民币在 SDR中的权重还比较低,影响力还比较弱,通过债券通提高境外投资者对人民币资产的配置和流动,是其中很重要的举措之一。中国债券市场余额69 万亿,位居全球第三,虽然已有 432 家境外投资者入市,总投资余额所占比重不到 2%,有非常大的提升空间。
　　“债券通”的开通加速人民币债券纳入国际主流指数,花旗6月30日宣布将中国纳入花旗世界国债指数-扩展市场(WGBI-Extended),权重约为 5.03%。该指数是花旗世界国债指数(WGBI)的补充。据估算,目前大约有2万亿到 4万亿美元的资产追踪该指数。这将刺激更多的投资者来关注国内债券市场,提高市场的吸引力。同时带来被动资产配置需求,带来资本流入,压低债券市场利率水平。初期如果只配置国债的话,将显著压低债券市场无风险收益率,有利于整个债券市场收益率下行。
　　当前,国际上使用最广泛的三大债券指数为彭博巴克莱全球综合指数(BBGA)、花旗全球政府债券指数(WGBI)以及 JP 摩根全球新兴市场多元化债券指数(JPM GBI-EM Div)。花旗的管理资产规模是最大的。随著债券通落地,愈来愈多国际债券指数预计将中国市场纳入。随着“一带一路”建设不断深化,形成大量项目融资需求,“债券通”开通将引入国际市场活水流向内地促进一带一路建设。