中金公司:北向通初始流入资金有限 但潜力可观

　　证券时报网07月03日讯
　　中国人民银行、香港金融管理局7月2日发布联合公告,为促进香港与内地债券市场共同发展,决定批准香港与内地债券市场互联互通合作(“债券通”)上线。其中,“北向通”将于7月3日上线试运行。
　　对此,中金公司认为,虽然“北向通”初始资金流入规模可能比较有限,但潜力可观。长远来看,“债券通”标志着人民币国际化的重要进展。债券通的运行有利于具备跨境能力的金融机构发挥比较优势。相比其他国际金融中心,香港债市规模较小、投资者较少,所以“北向通”初期可能并不会给内地债券市场带来大量新增资金。
　　但是,如果“北向通”得以平稳运行,且稳定的宏观与汇率基本面得以维持,我们预计“南向通”也有望在今年适时推出,互联互通机制的不断深入将有利于陆港两地债券市场的共同发展——一方面境外投资者的参与有利于中国债市基础设施不断完善;另一方面也有利增加香港作为国际金融中心的竞争力与吸引力。长远看,“债券通”标志着中国向与境内外资本市场“互联互通”的远景又迈进了一步。此外,对于在固定收益产品方面已具备跨境能力的金融机构而言,“债券通”将有利于其发挥优势、提升经营杠杆,同时服务于境内外投资者。