二季度债市或震荡偏弱

在经济基本面企稳、货币政策维持稳健中性、金融监管趋严的背景下,目前多数业内人士认为,展望二季度,债券市场或震荡偏弱,收益率仍有上行风险,不过继续上行的空间也将有限。 “二季度的债券市场可能维持震荡偏弱的走势,但三季度的债券市场反而可能有交易性机会出现,若二季度末市场调整基本到位,各种风险也释放完毕,将是一个比较好的进入时期。”4月12日,鹏扬基金总经理杨爱斌在金融街十号论坛(国际政治经济变局与债市开放)上表示。 从市场主流观点来看,其一,二季度经济数据仍可能表现较稳,基本面对债券市场很难形成利多;其二,在经济企稳、金融去杠杆的背景下,货币政策仍将维持稳健中性,资金面也将维持紧平衡,流动性风险仍值得警惕;其三,从历史上看,二季度将是利率债供给非常大的时期,若需求走弱,供求矛盾或有所突出。 具体到投资策略上,目前业内人士多倾向于配置长端利率债和高评级、短久期的信用债。如国家开发银行资金局处长吴之雄表示,二季度建议采取防守型的策略,投资上建议高评级、短久期,具体配置上可考虑长端利率债、短融和同业存单。银河证券债券投资部执行总经理郭济敏补充称,建议投资者学会利用国债期货对冲风险、增厚收益。