债市恐慌 利率飙升

周四,银行间市场资金面全天紧张,债券市场呈现恐慌性下跌,收益率全线大幅度走高。 昨日,央行公开市场操作实现资金净投放1450亿元。另外,有传闻称央行窗口指导大银行拆出长期资金给非银机构,但收效甚微,银行间资金面全天呈紧张态势,大型机构融出较少,偏紧状态持续至尾盘,临收盘前各期限资金需求仍较多。银行间回购品种加权利率均较前一交易日大幅上行,其中,21天品种大涨53bp,3个月品种大涨70bp。 受美联储加息预期落地及鹰派言论影响,国债期货早盘大幅低开后一度跌停,中午收市前震荡回升,午后再度跳水逼近跌停,尾盘大幅收跌。5年IRS早盘上行约30BP。债市收益率整体继续大幅上行,国债10年期成交在3.38%-3.50%;政策性金融债,国开债10年期开盘连涨20bp,成交在3.83%-3.89%;非国开债10年期成交在4.0%-4.04%。 随着美联储加息预期兑现,且市场对后续加息的预期升温,美元指数再度走高,人民币汇率短期贬值压力有所加大,再加委外资金赎回、基金爆仓的传闻,多种利空因素作用下,债市资金面持续紧张,恐慌情绪被放大,机构间违约增多,流动性风险加剧,连日来多家发行主体宣布取消或者推迟发行,机构普遍持谨慎态度。 短期来看,外汇占款流出规模大与年末效应叠加,除非央行年内持续大量“放水”以稳定流动性预期,否则年内资金面难言乐观,债市料维持弱势。