短期内债市或加大调整幅度

周四早债市收益率继续上行,国债方面,3年期成交在2.38%,5年期成交在2.67%,7年期成交在2.85%,10年期成交在2.91%附近;此外,国开债3年期成交在3.09%,5年期成交在3.10%,10年期成交在3.23%。信用债收益震荡上行,短融交投较为活跃,AAA等级品种成交较多,1个月的16国泰君安cp007成交在3.12%,16中电scp009上行25bp成交在3.20%;中票以中高等级券种成交较多,1年期14厦港务MTN001成交在3.30%,上行16bp,3年期14铁道MTN002上行5bp成交在3.25%。 基本面来看,国内宏观经济企稳复苏,通胀预期逐渐抬升,政策面来看,此前央行发布的三季度货币政策执行报告显示整体中性偏稳健的基调未变。在去杠杆、控风险的思路指导下,公开市场操作频率不断加大,MLF也出现加量续作,操作手法注重“缩短放长”,此外,随着美联储加息预期升温及强势美元回归,人民币汇率压力和资本外流压力持续加大,内外因素综合作用下,国内货币政策空间受限,市场综合资金成本有所抬升,债市流动性维持紧平衡,临近年底机构谨慎情绪升温,短期内债市或加大调整幅度。