广发基金王予柯：借道国开债指数基金掘金万亿债市

8月以来,债券市场迎来一波震荡行情,但具备准主权信用、规模大、流动性好等优势的国开债,其火爆程度却较前期有增无减。9月9日,国开行招标发行的三期固息债中7年期认购倍数达到7.43倍,10年期认购倍数接近5倍,显示了不断释放的配置需求对国开债的强劲支撑。 嗅觉灵敏的机构已经展开角逐,抢滩国开债指数基金市场。9月22日,广发基金正式发行跟踪中债7-10年期国开债指数的基金,这是国内首批长期限政策性银行债指数基金。该基金拟任基金经理王予柯表示,国开债享有准主权信用,且具备规模大、流动性好的特点,是非常理想的指数化投资标的。目前,多家机构投资者已明确发出对首批国开债指数基金的认购意向,其中,工银私人银行将会成为广发中债7-10年期国开债指数基金的基石投资者和战略合作伙伴。 王予柯向记者指出,国开债由我国最大的政策性银行国家开发银行发行,而在最近10年,7年期和10年期国开债收益率大部分时期都高于同期限的国债,国开债收益率已成为银行间债券市场最为重要的参考利率之一。 数据显示,截至8月31日,中债7-10年期国开债指数过去三年累计收益为24.49%,其中,2014年和2015年的年度收益率分别为17.14%和10.05%。同期,中债国债总财富(7-10年)指数过去三年累计收益为21.35%,2014年和2015年的回报分别为11.69%和9.21%。 此外,王予柯指出,国开债也是流动性最好的债券品种之一,交易量数据可以直观地反映国开债市场的交易活跃度。数据统计显示,国开债现券的交易量在过去一年间达到53万亿,占银行间现券交易总量的比例为46%。“可以说,国开债已逐步成为中国债券市场无风险利率的主要基准和利率市场化代表性品种之一。”王予柯称。 值得注意的是,低费率是广发中债7-10年期国开债指数基金的特点之一。目前市场上的各类债券指数基金中,最低的管理费与托管费分别是0.30%和0.10%,而广发中债7-10年国开债指数基金的管理费及托管费为0.25%和0.05%。 对此,王予柯表示,借鉴海外共同基金的经验,低费率的指数型产品正在逐步成为未来的投资趋势。“未来随着公募FOF正式落地,除了跟踪传统的股票、债券投资标的外,创新的指数基金,尤其是追踪固收标的的指数基金愈发受到机构投资者的青睐,越来越多的投资者逐渐意识到,与其被动地选择主动,不如主动地选择被动”。王予柯说。 据悉,除国债指数基金外,国内市场尚没有跟踪其他单一发行体的债券指数基金,也没有跟踪长期限政策性银行债的指数基金。而广发基金推出的中债7-10年期国开债指数基金同时填补了这两方面的产品空白,为银行、保险等机构投资者提供了长期债券资产的配置工具。