低利率诱惑 新兴市场国债发售创纪录

　　发达国家超低利率令亚洲国家和南美国家借款成本下降，发展中经济体今年在全球债市发行的债务创纪录。
　　墨西哥、卡塔尔和阿根廷等新兴市场今年共发行了价值900亿美元的债券。摩根大通债券分析师预计，截至年底，随着沙特首次亮相全球债券市场，新兴市场发行发行硬货币（hard currencies，比如美元和欧元）债券金额将达到超过1250亿美元。
　　过去几个月，低迷的通胀率令各大经济体维持利率在低水平，欧洲央行、日本央行和英国央行更是进一步放松了货币政策，这种对基金经理而言惩罚性的低利率环境推动新兴市场的固定债务需求跳涨。
　　上周五公布的美国8月非农数据不及预期，本月美联储加息预期再度降温，也为新兴市场资产移除了潜在威胁。
　　而创纪录的资金流入转而推升新兴市场债券价格，降低借款成本并推动发债量的上升。自英国6月脱欧公投以来，流入新兴市场债券市场的资金达到160亿美元，超过了其他风险资产。
　　尽管资金主要流向以美元计价的债券，但相比之下信用风险和汇率敞口均较高的新兴市场国家本币债券的需求同样出现上升。
　　摩根大通资产管理新兴市场债务主管Zsolt Papp表示，未来几个月新兴市场依然有持续投资流入的空间。他提到，包括印度、土耳其等国家近期都降息了，后续可能有更多国家跟风。
　　不过美银美林分析师指出，债券价格回调的可能性依然较高。不光是因为新兴市场是个失衡且高度分化的团体，而是油价和风险情绪的转移可能很快导致新兴市场债券被抛售。