韩国退休金抢购中国债券:收益率最高

　　腾讯财经讯 据彭博社报道，韩国的退休基金计划购买更多中国债券，同时也在考虑买入印度债券，旨在从发展中国家获得更高收益率。
　　韩国国民年金公团(National Pension Service，“NPS”)的首席投资官Kang Myoun Wook表示，该基金有意将旗下价值533万亿韩元(约合4870亿美元)的资产中的一部分用于购买中国债券。此外，该基金也在着眼于购买印度债券。目前，在主要亚洲国家中，印度债券的收益率是最高的。
　　Kang透露，小幅度增持新兴市场的NPS，正在评估什么时候将加大投资力度。
　　在首尔接受采访时，Kang指出，“中国的收益率是高的，而且发行量是相当大德尔。在新兴市场中，我们最感兴趣的就是中国，还有印度。”
　　面向中国债务市场的全球资金流入，助推中国国债价格反弹，导致十年期国债收益率下滑至十年来的低位 2.64%。尽管如此，该收益率仍接近是韩国十年期国债收益率(1.4%)的两倍。过去三个月内韩元升值7%，助燃了NPS旨在加入转向风险更高市场的全球大军的计划。韩元的升值，给了依赖出口的韩国一个鼓励资金外流的诱因。
　　在英国于上个月投票决定退出欧盟之后，投资者开始加速寻找全球“避险天堂”。在这个过程中，中国主权债券成为了受益者。高额的收益率，促使全球基金加大对这个亚洲国家债务的持有。6月份，全球基金对中国债务持有的增长幅度创下两年来最高。自2月份以来，中国当局允许所有种类的中长期投资者进入银行间债券市场。
　　Kang声称，虽然NPS发现旨在打开中国债券市场的努力“非常鼓舞人心”，但是关于资金遣返限制以及汇率不稳定的担忧仍然存在。鉴于2015年资本外流攀升至1万亿美元(估算数据)，中国已经加大跨境交易的审查力度，同时冻结了一项旨在让个人投资国外市场的计划的配额。年初至今，人民币贬值了2%，为亚洲货币中贬值幅度最大的，而韩元则升值7%。
　　6月份，全球指数供应商美国明晟公司发布公告称，延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数。这是自2014年以来，A股三度“闯关”MSCI未果。MSCI给出的解释是担忧仍在。同在6月份，花旗集团指出，该行正在寻求可被用于任何潜在评估的客户反馈。NPS的首席女发言人Chi Young Hye指出，中国若被纳入全球指数，将助燃该基金对中国的投资规模。她补充说，通过一项投资配额，NPS已经斥资3亿美元投资中国股市。
　　市场深度
　　Kang指出，“毫无疑问，中国需要增加市场深度，增强政策透明度，简化资金撤回程序，并且保持汇率稳定。”
　　根据一项于5月份被通过的“五年”资金提议，到2017年NPS将斥资2.4万亿韩元购买外国债务按，旨在将此类资产总持有增加至24.3万亿韩元。NPS指出，该基金计划到2021年将外国债券、股票和其他类别资产持有比例从2015年的24.3%提高至35%上方。
　　NPS已经指定汇丰控股为该基金中国攻势的管理人。
　　对于韩国的养老金体系来说，低回报是一种严峻挑战。此外，人口的迅速老龄化，也让韩国养老金体系承压。根据韩国政府统计部门发布的估算数据，到2060年，年龄在65岁以及超过65岁的韩国人在总人口中所占份额将从13%攀升至40%。
　　创建于1988年的NPS去年的回报率为4.6%，2014年为5.3%。
　　目标回报率
　　NPS将未来五年的回报率目标设定在5%。为了实现这个目标，该公共基金计划到2021年将削减对国内债券的持有从2015年的53%至4%左右，同时增加对地方和外国股票的持有至45%，2015年为32%。
　　MSCI所有国家世界指数已经从2月份的低位反弹了19%，而韩国基准股票指数Kospi的涨幅为10%。7月28日，韩国十年期主权债务收益率下滑73个基点，至1.36%，创下有史以来最低水平。根据彭博社对交易员和分析师的调查，在中国，长达两年的主权债券反弹将会继续，从而将该国十年期国债收益率下拉至2.5%。
　　全球趋势
　　Mirae Asset Daewoo Securities全球资产配置策略师Seungwoo Lee指出，“NPS正在追随一种全球趋势，即到外国市场去寻找机会。国外市场提供的回报率，要比国内市场所能提供的更高。老龄化的人口特征也是NPS努力寻求更高收益率的原因之一。”
　　Chi指出，当全球央行为市场注入大规模流动性时，资产价格被人为膨胀，这无疑加大了NPS的投资难度。
　　NPS全球公共市场投资部门负责人Lee Kyungjik指出，“中国政府拥有开放金融市场 的强烈意愿，而中国金融市场拥有巨大的增长潜力。我相信，中国最终将容纳像我们这样的大投资者。”