债市违约潮爆发:去年达100亿 今年半年就超200亿!

　　当人们把矛头对准以P2P为代表的互联网金融乱象时，可能忽略了其实传统金融过得也并不好，比如违约潮前赴后继的债券市场。投资理财可谓处处有风险。
　　6月27日晚，中国人民银行（央行）在其官网发布《中国金融稳定报告（2016）》，对2015年中国金融体系的稳健性状况 进行了全面评估。其中提到，2015年公司债、企业债和债务融资工具共有18起违约事件，较上年有所增加。其中，公司债12起，涉及债券本金35.3亿元；企业债2起，涉及债券本金23亿元；债务融资工具4起，涉及债券本金60亿元。
　　也就是说2015年全年的债券市场违约金额超过100亿。
　　还没完。值得一提的是，据资讯统计，截止目前，国内债券市场今年已经发生18家发行主体债券违约事件，涉及债券数量36只，涉及本金超过200亿元。而在此之前，中国债券市场曾长期（超过10年）未发生过实质违约。
　　这些名字中包括大量之前人们心目中的明星企业：南京雨润、保定天威、东北特钢、广西有色、金满堂、上海云峰、山东山水、春和集团等。
　　半年的债市违约金额即达到去年全年的两倍，这也意味着今年全年债市违约金额或达到去年的4倍！
　　近日，标准普尔全球评级发布《中国违约情况增加令市场稳定性面临风险》报告警告称，中国境内债券违约风险加剧，仅今年头四个月，已经超过去年全年的数量。若出现一宗意料之外的大额违约将引发市场动荡。
　　包括国际货币基金组织（IMF）在内的多个国际机构日前就中国企业债务高筑表示担忧。
　　从2014年开始，中国债券市场的神话逐一被打破：公开信息显示，2001年至2014年3月，中国债券市场没有发生过发行主体实质性违约；即便偶尔出现信用事件，也都在刚兑的环境下化解，债券收益并不反映其风险，投资人总能稳得信用利差。这一“神话”随着2014年3月“11超日债”（ST超日于2012年3月7日发行，至2014年3月6日期满两年）未足额兑付终结。
　　2015年，中国信用债市场风险继续暴露和蔓延。2015年4月，中国兵器装备集团公司下属天威集团发布公告称，未能支付发行额度15亿元的2011年度第二期中期票据利息，成为首只违约的国企债券；当年9月，天威称集团及旗下三家子公司无力偿还到期债务，拟申请破产重整。这意味着央企不败金身告破。国资委随后摸底排查106家央企债券，三年来债券违约涉84亿元。
　　信用债违约也从私募债蔓延到公募债。2015年4月，“ST湘鄂债”构成实质性违约，成为内地公募债券首次本金违约。中科云网发布公告称，其虽然通过股东财务资助、资产处置等多种方式筹措资金1.61亿元，但仍有2.41亿元的资金未能到位，最终导致当天回售日到期的“ST湘鄂债”出现违约。
　　目前，城投债成为信用债市场少有的尚未出现违约的品种，然而，实际上从去年开始已有城投担保的债务出现违约。今年4月份，北山投资、海南交投发布公告，宣布将通过地方政府债务置换提前兑付“14宣化北山债”“14海南交投MTN001”。有业内人士认为提前偿还债务，只还票面利息，对于投资来说并未能如期拿到足够的回报，也是一种变相的违约。
　　央行在《中国金融稳定报告（2016）》中表示，债券市场信用风险状况主要有以下两个特点：一是债券违约事件有所增加。二是违约企业主要集中在产能过剩行业。2015年，发生违约的企业主要处于光伏、造船、风电、煤炭、有色金属等产能过剩的行业，约80%为民营企业，国有企业违约事件也开始显现。
　　监管方面对此的表态是：对于当前公司信用债券市场信用风险要客观看待。
　　在经济下行周期，债券市场违约事件增多是国际市场普遍存在的现象。标准普尔数据显示，美国信用债券市场在2007-2011年违约率从0.49%上升到5.71%。我国债券市场过去几年的快速发展正处于经济上行周期，较少发生违约，随着宏观经济增长趋缓，部分发行人经营出现一些困难，违约概率上升是企业信用风险释放的自然反映。