深度剖析MPA专题之：2016年银行广义信贷增速估算及可能超标额

　　报告摘要：
　　为防范系统性风险的出现，监管机构2017 年全面收紧对银行业监管的力度，调整MPA 监管标准是其重要手段之一。为防范流动性投放过多的风险，央行将MPA 体系中的核心指标——广义信贷增速的核算口径扩大，在核算口径中加入了表外理财。
　　对银行来说，广义信贷增速原本就是最令人头疼的紧箍咒。根据我们此前对15 家上市银行2016 年年中广义信贷增速的估测，近一半银行可能无法达到监管要求。在广义信贷增速考核标准日趋严格的背景下，控制广义信贷增速的压力更高。
　　2016 年上市银行年报已全部公布，我们据以估测出各银行2016 年广义信贷的可能增速和资本充足率所能支撑的最大广义信贷增速，并将二者进行比较，估算出广义信贷的超标量。
　　据估测，上市银行2016 年底广义信贷的超标额为万亿级别。部分银行广义信贷超标额占总资产的比重超出10%。超标问题很难在短时间内解决，广义信贷增速考核压力带来的影响将是重要而深远的。面对压缩广义信贷增速压力，银行将不得不进行一定的业务调整，以实现较好的盈利水平。
　　2016 年广义信贷考核情况已经无法改变，未达标的银行可能会力求2017 年年末广义信贷考核达标。在广义信贷增速受限的情况下，比较合理的经营策略是：增配高质量高收益的资产、减少低收益信贷资产占比。较合理的压缩广义信贷占比的顺序是：理财产品→对非银金融机构的同业业务资金投放→债券/非标→贷款。
　　因此，我们坚持之前的判断：1、银行理财规模增速放缓甚至收缩；2、理财中对债券、货币市场工具等利率较低的资产配置比例会降低；3、银行会减少对非银金融机构的同业业务资金投放。