最严理财新规拟切断资管通道

　　搁置已久的银行理财业务监管新规再次提上日程。昨日有消息称，银监会将发布史上最严银行理财新规，明确银行理财投资非标类产品不能对接资管计划。虽然新规尚未正式发布，但不少业内人士认为，为了保证银行理财资金安全，控制理财资金与资管领域相接是大势所趋。
　　理财禁入资管计划
　　昨日上午，市场传出消息称，时隔近两年，银行理财业务监管文件征求意见重启，新的《商业银行理财业务监管管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）已经下发至银行。对此，银监会相关人士表示，目前还在了解情况。而另有某家银行相关人士对北京商报记者透露，确实已收到新的《征求意见稿》，细节尚不便透露。
　　《征求意见稿》中有较大的调整，一是对业务资质分类管理，基础类银行的理财业务将不能投资非标和权益类资产；二是投资非标资产的银行理财只能对接信托计划，不能对接资管计划；三是禁止银行发行分级理财产品。
　　据多位业内人士介绍，新规中杀伤力最强的就是非标资产只能对接信托计划。目前国有大行、股份制银行和规模较大的城商行都属于综合类银行，非标资产是这些银行极为重要的投向之一。也就是说，银行理财资金都不能再通过券商、期货等资管计划流入股市，这一体量估计会达到几千亿元甚至上万亿元。
　　资管领域乱象丛生
　　去年A股出现一路上扬行情时，银行理财资金入市渠道花样翻新，尤其以通过券商、期货等资管计划进入股市的资金越来越多，杠杆比例也有所飙高。有业内人士曾介绍，杠杆比例最高的达5倍，由此带来的风险令市场隐忧。
　　民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖表示，此次新规反映了监管层金融降杠杆的政策意图。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇同样表示，银监会的这个做法是从风险角度考虑的，初衷是为了保证银行理财的安全性。
　　值得一提的是，除了股市动荡和高杠杆的风险，资管领域乱象丛生也让市场忌惮。中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，目前在资产管理领域频发风险事件，特别是有一些没有资质的理财平台，打着理财的名义，做着庞氏骗局，实行金融诈骗，以高额的回报来诱骗投资者，卷款跑路时有发生，这个领域鱼龙混杂，隐含风险极大，因此必须加强监管。北京商报记者注意到，证监会也在不断警示一些券商管理的资管计划出现的异动风险。
　　事实上，近期证监会、保监会都向所在行业出台了资管业务管理办法等政策，通过对业务的限制和规范，对业务风险进行控制。多位受访人士表示，不论此次新规何时出台，控制银行理财资金与资管领域对接无疑是一个趋势。
　　银行理财不应“无所不能”
　　此次新规不仅会让资管业务受到冲击，对于银行来说，也会有一定的影响。据了解，此前有的银行利用资管管道将不良资产输出表外，掩盖真实坏账情况，也是监管层重点整肃的对象。郭田勇表示，以前银行理财产品可以说是“无所不能”，因为其投向非常广泛，因此有必要对其投资领域、范围等做出限制。
　　在投向进行规范后，银行理财更安全的同时，也意味着收益率将下滑。一位银行业人士表示，此前银行理财可以通过投资非标资产配置，在资金池中选择不同标的投资，以此拉高产品收益，但投资范围受限后，理财的投向将局限在债券等安全的市场，同时收益率也会被拉低。
　　不过，郭田勇表示，这些政策也是过渡性的，长久来看，客户通过买理财，将资金委托给银行，银行来投资，客户是应该承担风险的，而不仅是收益。目前银行业的理财产品，还是处在存款和真正的资管产品的中间物，它不像存款一样没有风险，也和资管产品不一样，因为要保障客户收益不能赔掉，在这种情况下出台这种措施，是过渡类措施。
　　“银行理财的终极发展方向，特别在混业经营的趋势下，跟券商资管、保险资管等应该是竞争的关系，客户真正自己承担风险，打破刚性兑付，没有必要提高风险准备金。”郭田勇说道，股市也不必恐慌，未来很多产品资金会直接赶到资本市场去，理财不让投，可以买基金资管、券商资管产品，对资本市场发展反而有帮助。