通缩预期专家现分歧 理财收益率底部盘旋

当前,全球多个经济体的通货膨胀率持续下行,呈现出通缩的景象。就中国而言,中国当前部分产业存在着较为严重的产能过剩,那未来通缩可能性有多大? 申万宏源首席宏观经济学家李慧勇认为,我国的通货紧缩已持续6年,未来仍要与通缩抗争。九州证券首席经济学家邓海清则表示,通缩在2014年时压力最大,现在已经越来越不是资本市场所关注的核心问题。 要降低收益预期 对于未来通缩的可能性大小,李慧勇表示,我国的通货紧缩已持续6年,至今仍看不到任何好转迹象,未来仍要与通缩抗争。乐观来看,未来3年战胜通缩就相当不容易了,更有可能是通货紧缩的时间比大家预期的还要长。因为这次是中国的产能过剩,叠加全球的产能过剩。 在通缩持续的背景下,李慧勇认为,未来理财产品的利率或收益率总体走低是大概率。因为所有金融资产的回报率都来自于实体。当经济下行、物价下跌、企业效益也下行的背景下,企业的金融资产回报率都有向实体回报率回归的趋势,包括理财、权益等等,都会有下行趋势,所以一定要降低收益预期。 邓海清则表示,通缩是过去两年热议的话题,特别是在2014年之后有比较强的通缩压力,现在已经越来越不是资本市场所关注的核心问题。目前市场上呈现着两种情况,工业通缩和消费通缩相对来说均出现了一个缓解的趋势。 “短期来看,理财产品的利率或收益率处于一个底部盘旋的情况。”邓海清称,“例如股市很难说短期内能走出一个很牛的行情出来,大宗市场很难说突然性大跌,现在基本上处于漫长的变盘期。债券市场牛市也暂时无法创出新高或跌出新低等等,基本上大家都处于一个焦灼状态,没有一个明确的说法哪类资产有明显的优势或劣势。我预计今年收益比较强的还是在大宗商品上,相对年初来说,大宗商品的收益率是比较确定的。” 还房贷与投资如何取舍 据了解,余额宝近几年年化收益率一直“跌跌”不休,截至7月24日,余额宝的七日年化收益率已跌到2.4%以下,为2.397%,近一月的平均收益率为2.443%。与此同时,银行理财产品的平均预期收益率为3.71%,较上周降了0.07个百分点。房贷方面,最新数据显示,全国首套房平均贷款利率为4.48%,持续6个月的下降势头暂时缓解。那么,提前还房贷与投资相比,该如何取舍? 在谈及提前还房贷跟投资这个话题时,理财业内一位不愿具名的资深人士表示,不能一概而论,并没有准确的答案说哪个好。首先,要看自己是否有流动性需求。就是往前看,除了投资外还有没有花钱的计划,因为一旦还了房贷,花钱的计划就无法实现了。其次,作决策时,要比较自己房贷的利率跟投资组合的利率,判断目前可选的投资组合的利率与房贷之间哪个更高。 “值得注意的是,如果你的投资利率只比房贷高一点点的话,建议还房贷。因为房贷的利息是确定性的,但是投资组合的利率是不确定的,有可能达不到预期。”该人士称,“最主要的是要因人而异,留下备用金、留下流动资产,再去还房贷。另外,投资要做好资产组合配置,最好是以并投的方式投资。基金、黄金、理财或是保险也好,都要适当地配置。” 香港特许金融策略师协会副主席陈柏轩则表示,房贷方面,首先要先判断房价的涨跌情况,房贷利息与租金回报相比情况如何。其次是交易成本,是利息和税的合计。判断未来的回报,例如投资是10年的,判断10年后的回报减去10年内所花的成本,看是否值得做。