冯立果:中国的银行太能挣钱了

　　摘要：最能挣钱的5家公司里，中国的银行占了4家。最能赚钱的大企业是美国苹果公司，2015年实现净利润533.9亿美元。中国的四大国有银行紧随其后，占据了2-5名。
　　冯立果 经济学博士后、自由撰稿人
　　7月20日，2016财富世界500强新鲜出炉。2015年，全球最大500家企业共实现营业收入276340.5亿美元，实现净利润（归属母公司的）14813.4亿美元。
　　中国大陆方面共有99家企业上榜，10家企业首次上榜，包括中国船舶工业集团、万科、京东、中国航天科工集团、大连万达集团、中国电子科技集团、新华人寿、美的集团(000333)、万洲国际、恒大集团（另外两家上榜企业中国南方工业集团以前上榜过，中国中车(601766)集团成立之前是南车、北车集团，两家都是世界500强企业）。99家中国公司里，最引人注目的就是中国的银行们，因为它们实在太能挣钱了。
　　第一，最能挣钱的5家公司里，中国的银行占了4家。最能赚钱的大企业是美国苹果公司，2015年实现净利润533.9亿美元。中国的四大国有银行紧随其后，占据了2-5名。全球著名的摩根大通、美国富国银行、花旗集团、美国银行、德意志银行只能远远地排在后面，有的还严重亏损。相比之下，中国大银行的日子真是太好了。
　　第二，中国共有10家银行上榜（不包括有商业银行业务但属于多元化经营的平安保险集团、中信集团、中国光大集团）。这10家银行除了上面的四大国有银行，还包括交行、招行、浦发、兴业、民生银行以及以中国邮政储蓄银行为全部利润来源的中国邮政集团。2015年，中国的10家银行实现净利润合计1836.6亿美元，占全球最大500家企业净利润总额14813.4亿美元的12.4%。更狠的还在后面，中国上榜的99家企业共实现净利润3109.8亿美元，其中6家保险公司和综合金融企业合计净利润222.1亿美元，其他83家非金融大企业，合计净利润1051.1亿美元。10家银行的合计净利润占到99家大企业净利润总和的近6成，而83家非金融类企业，包括三桶油（中石油、中石化、中海油）、两张网（国网、南网）、三大电信（移动、联通、电信）、五大电力（华电、国电、大唐、华能、国电投）、五个汽车集团（上汽、一汽、东风、广汽、吉利、北汽）、八个军工集团（航天科技(000901)、航天科工、船舶重工、船舶工业、电子科技、航空工业）等，还有华为、联想、美的、万科等一干民营大企业，都难以望其项背。
　　2016世界500强中99家中国大陆企业的净利润分布
　　从2015年净利润看，1个工商银行相当于4个国家电网、6.5个中石油、7.5个华为、10个中海油、11个中信集团、12.5个中石化、15个万科、25个中国电信、40个绿地集团、50个中航工业集团、110个宝钢、311个沙钢。银行和非银行的“利润鸿沟”可见一斑。
　　中国的大银行和非金融企业的“利润鸿沟”不是今年才有的。2012年以来，国内实体经济面临的挑战不断增加，主要就是国内市场空间萎缩，产品价格下滑，劳动力成本、资金成本、环保成本上升，平均资产利润率不断下滑，总体只有8%左右。但同时，中国的银行的盈利能力并没有降低，其资产利润率持续保持在20%左右。近两年国家加快银行利率改革，也没有明显改变银行主要靠利息差赚钱、大银行控制银行业的格局。从下图可以看出，2008年以来，工农中建交五大银行的净利润在中国最大500家企业中的占比，几乎是260多家制造业企业净利润占比的2倍。两条曲线形成一个明显的“剪刀差”，银行业和制造业二者的“利润鸿沟”越来越宽。企业的融资难、融资贵的问题长期没有很好地解决。
　　注：2009-2015中国企业500强中分别有294、279、279、272、268、260、266家制造业企业
　　历年中国企业500强中五大国有银行与制造业企业的利润占比
　　中国非金融企业面临的融资困境和投融资体制有直接关系，主要是间接融资占比太高，大银行控制着企业融资市场。卡尔·沃尔特（2013）在《红色资本》一书中说：“银行就是中国的金融体系”，“中国的银行都是大银行”。话说的虽然绝对，但也深刻揭示了中国融资市场的组织结构。五大国有商业银行改制上市以后，它们控制中国半数金融资产的局面就没有改变，而且形成了“政府项目—大银行—大国企”的三角共生关系。大量的融资资源被占据且价格被压低，那么广大中小微型企业、民营企业的融资资源必然受限。7月18日发布的《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》提出来要大力发展直接融资市场。但中国如果不打破大银行对融资市场的垄断和控制，那么大银行很能挣钱、其他大企业为银行打工、融资成本很高的局面短期内就不会结束。