中金:大宗商品上半年价格回调 下半年将会延续弱势

　　证券时报网06月22日讯
　　中金公司近日发表下半年大宗商品投资策略认为,大宗商品上半年价格回调,下半年将会延续弱势。今年以来大宗商品的价格未能延续去年上涨的趋势,大部分品种的价格均有不同程度的回调。上半年大宗商品的下游消费依然比较稳健,价格的快速下降主要是因为在去年价格回升刺激下,生产商大面积增产,导致了基本面的宽松。下半年,颓势可能延续,但品种之间存在分化。
　　黄金投资方面,中金公司认为,下半年,经济风险开始退散,避险资产的需求可能削弱。但诸多政治风险将对金价起到支撑。对于2017年下半年,我们预计金价将以震荡行情为主,价格区间位于1,150美元/盎司~1,200美元/盎司。
　　原油投资方面,中金公司认为,原油市场过剩加剧,下行风险兑现。供应端,减产国执行情况存疑,非减产国产量持续复苏;需求增长并不足以消化供应增量,原油市场过剩将会加剧。我们预计布伦特油价波动中枢从50美元/桶下移至45美元/桶左右,而根据页岩油边际成本的分布来看,50美元/桶或是布伦特原油价格的顶部。
　　有色金属方面,中金公司认为,需求趋于谨慎,边际供给者重回市场。对于下半年精炼铜的价格比较谨慎,主要源于下游需求亮点难寻。电解铝行业供给侧改革是未来影响铝价的关键因素,政策具体的执行仍然有待进一步观察。锌精矿供给确有一定的恢复,但是目前仍不充裕。此外,短期镍的消费难有起色,而供给端宽松以及全球高库存也将继续压制镍价。