2017年4月中国跨境资本流动数据点评：央行外占再次进入低速波动

　　事件：
　　外管局公布：4 月银行结售汇逆差1026 亿元，其中银行代客结售汇逆差881 亿元，自身结售汇逆差145 亿元。央行外汇占款-420 亿元。境内银行代客涉外收付款逆差1055 亿元，其中人民币的资本外流规模是686 亿元。
　　核心观点：
　　1） 跨境资本继续外流。银行结售汇和涉外收付款逆差规模基本一致，约-1000亿元。银行结售汇逆差扩大的可能原因是外币贷款偿还增多，非证券类的对外股权投资增加，总体表现为对外净资产上升。
　　2） 央行外汇占款的波动从2 月开始减弱，这可能将会是常态，与银行结售汇、涉外收付款差距在扩大。这是央行再一次尝试减少对外汇市场的干预。这意味着外汇占款对资金面的干扰减小，央行对资产负债表变化与商业银行合意流动性的主动调节能力增强。
　　3） 虽然美国政治风波不改6 月加息大势，但是国际因素仍有利于近期中国跨境资本流动形势平稳。一方面，今年以来美联储加息对中国跨境资本流动的影响显著减弱。另一方面，多因素推动美元走弱，中美利差升至去年7 月以来的高点。